REPORTE LATIDOS DEL MERCADO: REPORTE DIARIO CASA WEALTH MANAGEMENT
- 22 may
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Viernes, 22 de mayo de 2026
I. Panorama Global: Wall Street en máximos históricos y distensión en el mercado petrolero
Los mercados globales se encaminan a cerrar una semana de alta volatilidad con un decidido sesgo al alza. El apetito por riesgo se ha reactivado a nivel mundial mientras los inversionistas evalúan los esfuerzos diplomáticos entre Estados Unidos e Irán para alcanzar un acuerdo de paz. En Wall Street, el optimismo llevó al Dow Jones y al S&P 500 a registrar nuevos máximos históricos (con un avance del 0,17% este último), mientras que los futuros del Nasdaq y el S&P 500 apuntan a sostener las ganancias con alzas del 0,3%.
En el mercado de materias primas, el crudo Brent anotó una caída cercana al 6% en la semana, estabilizándose en el rango de los US$ 100 a US$ 110 por barril. Reportes apuntan a que este respiro responde a una inyección récord de reservas estratégicas por parte de EE.UU. y a la reducción drástica de compras por parte de China. A pesar de que los operadores norteamericanos descartan una apertura inmediata del Estrecho de Ormuz (operación NACHO "No hay ninguna posibilidad de que abra el oleoducto de Hormuz"), confían en que la presión de los precios y los desequilibrios macro empujen hacia un acuerdo, sin embargo persisten las dudas sobre el programa nuclear de Teherán. Con todo, la tregua ha contenido los repuntes de precios inflacionarios, logrando contrarrestar la fuerte presión sobre sectores castigados como el turístico y de aerolíneas.
II. Bancos Centrales y Renta Fija: El debut de Kevin Warsh en la Fed
Un hito clave, por el entorno político que significó, sacude la institucionalidad monetaria de EE.UU.: Kevin Warsh jura oficialmente hoy en la Casa Blanca como el nuevo presidente de la Reserva Federal, en un momento donde el mandatario Donald Trump ha pospuesto su orden ejecutiva sobre IA. La orden ejecutiva sobre IA llevaba seis meses en desarrollo y se esperaba que estableciera estándares federales de seguridad para la IA, exigiera pruebas para modelos avanzados y creara una nube nacional de investigación en IA.
En paralelo, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense registraron un respiro técnico el viernes, cayendo tras una semana en la que tocaron máximos de varios años. Sin embargo, el trasfondo macroeconómico reportado sigue siendo restrictivo: los fabricantes de EE.UU. han disparado sus inventarios y precios de insumos por temor al suministro bélico, lo que amenaza con acelerar la inflación. Ante esto, los mercados de derivados ya descuentan una probabilidad superior al 50% de un alza de tasas de la Fed antes de fin de año, un giro radical frente a los recortes que se esperaban antes del conflicto. Esta solidez de tasas mantiene al dólar global (DXY) robusto y presiona al yen japonés hacia las 159 unidades por dólar, manteniendo al mercado en alerta por una intervención de Tokio.
III. Asia y Europa: El optimismo por la IA y la expectativa de Megas-IPOs
En Asia, las bolsas celebraron con fuerza. El índice regional de MSCI avanzó un 0,74% y el Nikkei japonés escaló un imponente 2,8%, rozando máximos históricos históricos gracias al impulso incombustible de las acciones vinculadas a la Inteligencia Artificial tras los espectaculares resultados de Nvidia. En Europa, el STOXX 600 gana un 0,6% en una jornada donde el gigante del lujo Richemont cerró la temporada de balances corporativos, mientras destaca el entusiasmo del mercado ante los preparativos para las salidas a bolsa (IPO) de SpaceX y OpenAI.
IV. Escenario Local: Codelco a Fiscalía, subsidio eléctrico y fuerte rebote del IPSA
El panorama chileno estuvo marcado por una densa agenda corporativa y regulatoria:
Crisis en Codelco y Empleo Mipyme: La cuprífera estatal encendió las alarmas tras admitir que su producción de 2025 fue inferior a la reportada oficialmente, presentando una denuncia criminal ante la Fiscalía que apunta a ocho personas. Esto coincide con un desalentador informe del empleo en las menores empresas (Mipymes), que registró en el primer trimestre la mayor destrucción de puestos de trabajo desde fines de 2020.
Foco Tarifario: Para mitigar el impacto del alza del 21% en las tarifas eléctricas proyectado por la CNE, el Gobierno ingresará al Parlamento un nuevo proyecto de Subsidio Eléctrico en las próximas semanas.
Desempeño del IPSA: Pese al ruido interno, la plaza local se acopló al optimismo global. El IPSA anotó un notable avance del 2,4%, alcanzando los 10.599,7 puntos, liderado por los sectores de Bancos, Transporte y Centros Comerciales. Las ganancias de la sesión estuvieron impulsadas por las posiciones corporativas de LATAM (+7,2%), Cencosud Shopping (+6,4%) y Banco de Chile (+3,2%), beneficiados por la menor percepción de riesgo geopolítico y el repliegue del petróleo bajo los US$ 110.
Frente Cambiario: Mostrando una disociación positiva con el dólar global, el peso chileno se apreció un 1% (una caída de $9,5), cerrando la jornada en $897,7 por dólar. Esta apreciación estuvo estrechamente respaldada por un fuerte avance en los futuros del cobre (+1,9%), en un mercado local que dejó de lado el ruido inflacionario de corto plazo para sumarse al optimismo de los posts de Trump.
V. Sugerencias de Inversión por Perfil de Riesgo
Asignación estratégica ante la caída transitoria del crudo y tasas terminales más exigentes:
Perfil Conservador: Mantener la recomendación en activos de Renta Fija Local de corta duración indexados a la UF. Si bien el IPSA rebotó y el dólar cayó de los $900, las presiones inflacionarias subyacentes persisten (con un traspaso inminente de las tarifas eléctricas). El devengo en UF sigue siendo el vehículo óptimo para resguardar capital sin exponerse a la volatilidad de la renta fija global de largo plazo, que ahora enfrenta una Fed potencialmente más restrictiva con Warsh.
Perfil Moderado: Oportunidad de toma de posiciones selectivas en el IPSA aprovechando el cambio de sentimiento. Corporativos con alta generación de caja y flujos predecibles como Cencosud Shopping o Banco de Chile (este último beneficiado por la holgura regulatoria ante las exigencias de capital del Central) ofrecen un perfil de rentabilidad por dividendos muy atractivo frente al costo de oportunidad actual.
Perfil Agresivo: Mantener sobreponderación en el bloque tecnológico global y semiconductores (EE. UU. y Japón). La validación de las cifras de Nvidia demuestra que el crecimiento de la infraestructura de IA excede el "ruido" macroeconómico. Adicionalmente, sugerimos monitorear el sector de energía tradicional y materias primas como coberturas líquidas por si las negociaciones en el Estrecho de Ormuz vuelven a estancarse.
Reflexión:
"La sesión de hoy nos demuestra que los mercados financieros siempre eligen comprar la esperanza sobre el miedo cuando las valoraciones lo permiten. El respiro en el precio del petróleo hacia la zona de los US$ 100 le ha devuelto el oxígeno a las acciones mundiales y ha permitido al IPSA recuperar la zona de los 10.600 puntos con el liderazgo de firmas emblemáticas como LATAM y el sector de centros comerciales. Sin embargo, en CASA Wealth Management miramos con cautela este optimismo. La consolidación de Kevin Warsh en la Fed y una probabilidad del 50% de nuevas alzas de tasas en EE. UU. sugieren que el costo global del dinero seguirá siendo elevado, obligándonos a mantener una rigurosa selectividad y una sana preferencia por la liquidez de corto plazo."
En CASA Wealth Management, mantenemos nuestra convicción: la rentabilidad de la "última línea" hoy no depende de evitar la volatilidad, sino de entender los fundamentos que subyacen a ella. Los invitamos a revisar nuestro análisis, y proporcionar todo lo necesario para iniciar la jornada informado.
Este reporte ha sido elaborado bajo estándares profesionales de asesoría financiera para fines informativos.
