REPORTE DIARIO LATIDOS DEL MERCADO: ESCALADA GEOPOLÍTICA Y PROTECCIÓN DE CAPITAL
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Miércoles 4 de marzo de 2026
Como CASA Wealth Management, presentamos el análisis de las últimas 24 horas. Nos encontramos en un punto de inflexión donde la geopolítica no solo dicta la volatilidad, sino que está reconfigurando las proyecciones de inflación y tasas para el resto del año.
1. PANORAMA GLOBAL: EL DÓLAR COMO REFUGIO ANTE EL SHOCK EN ASIA
La jornada asiática de hoy ha enviado ondas de choque a todo el mundo, consolidando un escenario de extrema aversión al riesgo (CNBC/Reuters).
Desplome Histórico en Seúl: El índice KOSPI de Corea del Sur cayó un 12%, su peor registro histórico. La vulnerabilidad de los fabricantes de chips ante los precios del petróleo y su dependencia energética de Oriente Medio han gatillado una salida masiva de capitales.
Debilidad en China: El sector manufacturero chino (PMI de 49) entró en su segundo mes de contracción. Este enfriamiento de la "fábrica del mundo" añade presión deflacionaria a la actividad, pero inflacionaria a los costos por problemas de envíos.
La "Garantía" de Trump: Wall Street logró moderar sus pérdidas iniciales tras el anuncio del presidente Trump de proporcionar seguros de riesgo y escolta naval a petroleros en el Estrecho de Ormuz. Sin embargo, la tensión con Europa crece: el IBEX español cayó ante amenazas de embargo comercial de EE. UU. por la negativa de Madrid a ceder bases aéreas para ataques contra Irán.
2. MERCADO LOCAL: CHILE ANTE UN ESCENARIO DE "CAJA FISCAL" LIMITADA
En el ámbito nacional (El Pulso/BioBio), la volatilidad internacional ha encontrado un eco preocupante en los fundamentos internos.
Dólar a $900: En una jornada de alta tensión, el peso chileno sufrió una depreciación de $28, rompiendo la barrera psicológica de los $900. El billete verde se reafirma como el activo refugio por excelencia, beneficiado por la posición de EE. UU. como exportador neto de energía.
IPSA bajo presión: La bolsa local retrocedió un -2,85% con un volumen transado inusualmente alto ($332 mil millones). Sectores sensibles al consumo y al crédito, como Falabella (-6,17%) y la banca, lideraron las pérdidas ante el temor de una inflación importada más persistente.
Fragilidad Fiscal: Se reportó que el Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES) cuenta con menos de US$ 4.000 millones. Este bajo nivel de ahorros limita el margen de maniobra del Estado frente a una escalada mayor del conflicto internacional o una recesión interna.
3. ESTRATEGIA Y SUGERENCIAS DE INVERSIÓN
Desde la dirección de Wealth Management, observamos que los fondos de pensiones (Tipos A y E) lograron resultados positivos en febrero gracias a la diversificación en activos extranjeros y la caída de tasas locales. Esta es la hoja de ruta que sugerimos mantener:
Mantener el Sector Software y Tecnología: Mientras los sectores industriales y de materiales sufren por los costos energéticos, las empresas de software han mostrado una mejor resiliencia operativa.
Cobertura en Renta Fija Nacional: La caída de las tasas locales ha favorecido los retornos en renta fija. Es prudente mantener posiciones en bonos locales de alta calidad crediticia para estabilizar el portafolio.
Cautela en Energía Europea: La exposición directa a activos europeos (especialmente España) presenta riesgos políticos adicionales debido a las tensiones diplomáticas con la Casa Blanca.
Estamos en un mercado de "comprar protección". La intervención naval (protección) anunciada por EE. UU. puede dar respiros temporales, pero el alza del 13% en el petróleo esta semana sugiere que el shock de oferta es real. En lo táctico, se sugiere para perfil Moderado a Conservador buscar refugio en dólares y activos de bajo beta (menor volatilidad relativa con el mercado), hasta ver señales claras de desescalada en el Golfo Pérsico. Para un perfil agresivo, comprar en las caídas suena razonable. No obstante, es clave poner "stop loss" claros y monitorear las señales claras de desescalada.
