REPORTE DIARIO LATIDOS DEL MERCADO: DESESCALADA ENERGÉTICA Y REBOTE ESTRATÉGICO EN CHILE
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Viernes 20 de marzo de 2026
Estimado Cliente,
Desde CASA Wealth Management, presentamos nuestra visión de cierre semanal. Tras jornadas de extrema volatilidad, el mercado comienza a encontrar puntos de apoyo gracias a una incipiente coordinación internacional para estabilizar el suministro energético y anuncios locales de alto impacto para el sector real en Chile.
1. PANORAMA GLOBAL: ¿ALIVIO TEMPORAL O GIRO ESTRATÉGICO?
La narrativa global ha pasado del pánico por el cierre de Ormuz a una búsqueda activa de soluciones de suministro.
El "Colchón" de los 140 Millones de Barriles: El Secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, anunció la posible liberación de crudo iraní almacenado en el mar. Esta medida, sumada al compromiso de Japón y Europa de escoltar cargueros, ha enfriado los precios del petróleo hacia el cierre de la semana, alejando —por ahora— el escenario de los US$130 que gatillaría una recesión global. Citi estima en su escenario base una desescalada en un plazo de cuatro a seis semanas, lo que permitiría que el Brent retrocediera hasta los 70-80 dólares a finales de año.
Señales de Netanyahu: El Primer Ministro israelí alivió tensiones al confirmar que la inteligencia hebrea colabora para reabrir el Estrecho de Ormuz, sugiriendo que el conflicto podría ser más acotado de lo previsto. Esto permitió que los futuros de Wall Street recuperaran algo de terreno tras una semana para el olvido.
Alerta en el Mercado de Bonos: A pesar del alivio en el crudo, los bonos globales sufrieron una de sus peores semanas. El rendimiento del Tesoro a 2 años en EE. UU. subió con fuerza, reflejando que los inversionistas ya no esperan recortes de tasas agresivos para este año.
2. PLANO LOCAL: IMPULSO A LA VIVIENDA Y "BOOM" MINERO
Chile se desmarca con una agenda pro-crecimiento agresiva que busca neutralizar los efectos de la inflación importada.
Shock de Inversión Minera: El Gobierno anunció el ingreso de proyectos mineros por US$12.500 millones en solo tres días. Este "giro positivo" busca dar certezas jurídicas y destrabar la permisología, lo que constituye un soporte fundamental de largo plazo para el país.
Nuevas Medidas para la Construcción: El Ministro Jorge Quiroz adelantó que se extenderá el beneficio DFL2 y se ampliarán los subsidios a las tasas hipotecarias. Estas medidas son un catalizador directo para el valor de compañías como Socovesa y Besalco, que lideran nuestra tesis de recuperación inmobiliaria.
Mepco y Combustibles: El mercado está atento a los cambios en el Mepco (lunes/martes). Sin esta protección, las bencinas subirían $300, lo que llevaría la inflación de abril al 1%. Los operadores ya ajustan sus proyecciones de IPC a 0,6% para febrero.
3. DIVISAS Y COMMODITIES: VOLATILIDAD EXTREMA EN EL PESO
Peso Chileno: Nuestra moneda cerró en torno a los $912, mostrando una volatilidad intra-día altísima de $19. A pesar de la caída del Cobre (-5%), el peso logró apreciarse $5 respecto a la apertura, señal de que el mercado está internalizando positivamente el flujo de inversiones mineras anunciado.
Rango Técnico: El nivel de $921 se consolida como un techo de sobreventa muy robusto. Mientras no se rompa, el sesgo sigue siendo de una corrección hacia los $908 - $900 en el corto plazo.
SUGERENCIAS Tácticas
El cierre de semana nos deja una hoja de ruta clara para navegar la incertidumbre:
Aprovechar la "Sobreventa" en Construcción: Las nuevas medidas de Hacienda para ampliar el subsidio hipotecario son el catalizador que faltaba. Seguimos favoreciendo la exposición táctica en el sector construcción e inmobiliario local.
Cautela en Renta Fija Global: Ante el desplome de los bonos británicos y el alza de tasas en EE. UU., preferimos mantenernos en el tramo corto de la curva o en bonos vinculados a la inflación (Hedge contra el petróleo).
Refugio en "Utilities" Locales: El desempeño de Aguas Andinas (+4,95%) hoy confirma que, ante la volatilidad geopolítica, los flujos regulados y dividendos seguros son un buen refugio preferido de los institucionales.
