PULSO DEL MERCADO: Empleo débil en EE.UU. presiona a la Fed y Asia se dispara

El débil dato de empleo en EE.UU. — con destrucción de 23.000 puestos frente a los 80.000 esperados — reactivó las apuestas por un recorte de la Fed en septiembre y llevó al S&P 500 a un nuevo máximo histórico. Mientras Asia celebra y Europa abre al alza, el IPSA chileno cede terreno y el IPC local consolida su descenso hacia la meta del 3%.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

La tensión entre la Casa Blanca y la Fed se intensificó tras las críticas a la gobernadora Lisa Cook, mientras EE.UU. mantiene un arancel de 12,5% a productos chilenos y exige acceso a minerales críticos para negociar su eliminación. El petróleo reaccionó al alza —WTI en USD 79,57 (+1,78%) y Brent en USD 84,96 (+1,69%)— impulsado por fricciones geopolíticas en el Golfo, lo que presiona costos globales y aviva el debate sobre inflación y política monetaria.

Lectura rápida: El alza del crudo suma presión inflacionaria justo cuando los mercados apuestan por recortes de tasas. La disputa comercial EE.UU.-Chile amenaza a exportadores no cupríferos y cadenas ligadas a energías limpias listadas en bolsa.

2. Hitos bursátiles

El S&P 500 cerró la semana pasada en un nuevo máximo histórico tras el débil dato de empleo de julio. Los futuros operan mixtos en la preapertura: Nasdaq +0,10%, S&P 500 +0,04%, mientras Dow cede 0,09% y Russell 2000 retrocede 0,10%. En Asia, el Nikkei lideró con +2,08%, el Hang Seng avanzó 1,05% y Shanghái 0,67%. Europa abre con sesgo positivo: DAX +0,32%, IBEX 35 +0,38% y STOXX 600 +0,26%, con el FTSE como excepción al ceder 0,21%.

Lectura rápida: El optimismo viajó de Wall Street a Asia y Europa. Los máximos del S&P 500 reflejan que el mercado ya está descontando recortes de la Fed, pero la cautela en futuros sugiere que los inversionistas esperan confirmación con el IPC del miércoles.

3. Política monetaria y renta fija

La economía de EE.UU. destruyó 23.000 empleos en julio —frente a los 80.000 esperados— con revisiones a la baja de 103.000 puestos entre mayo y junio. La probabilidad de un alza de tasas por la Fed en septiembre se desplomó al 44% desde el 67% de hace una semana, según CME FedWatch. Las expectativas de inflación a 1 año de los hogares bajaron levemente a 3,6%. El jueves intervienen la presidenta de la Fed de Cleveland, Beth Hammack, y el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin.

Lectura rápida: El mercado giró de manera decisiva hacia el escenario de recorte en septiembre. Los discursos de Hammack y Barkin, sumados al IPC del miércoles, serán los árbitros de ese consenso durante la semana.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

El IPC de julio en Chile subió apenas 0,1% mensual —impulsado a la baja por combustibles y al alza por alojamientos y electricidad— consolidando la convergencia gradual hacia el 3% meta del Banco Central, que mantiene su Tasa de Política Monetaria en 4,5%. En paralelo, el crédito bancario se aceleró al 5,2% interanual en julio (vs. 4,6% en junio), liderado por carteras comercial (+5,4%) y vivienda (+6,4%), mientras las tasas de consumo subieron a 26,0% promedio.

Lectura rápida: La inflación doméstica cede terreno, abriendo espacio para que el Banco Central evalúe recortes de su TPM. El repunte del crédito, especialmente en vivienda, sugiere que los consumidores y empresas siguen activos pese al costo del dinero.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA cerró con una baja de 0,17%, situándose en 11.256 puntos, desacoplado del alza de Wall Street. Las mayores caídas fueron LTM (-2,09%), CAP (-1,62%) y Banco Chile (-1,59%), mientras Mallplaza (+3,37%) y Falabella (+1,09%) lideraron las alzas. Las AFP registraron su cuarto mes consecutivo de ventas netas de acciones chilenas por USD 42,8 millones. El peso chileno se depreció a $913,1 por dólar, con el tipo de cambio publicado hoy en $914,0 (+0,21%), mientras la UF se mantiene en $40.846,11.

Lectura rápida: El IPSA resiste sobre los 11.000 puntos pese a la presión vendedora de las AFP y la debilidad del peso. El alza de Mallplaza y Falabella apunta a rotación hacia consumo interno, sector sensible a la trayectoria de tasas locales.

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Fuentes Informativas Consultadas: BioBío, La Tercera/Pulso, Emol, The Economic Times, Global Banking & Finance Review, Reuters