PULSO DEL MERCADO: Cobre firme impulsa al IPSA mientras Chile negocia arancel con EE.UU.

El mercado local marcó el compás con un rally del IPSA que rozó el +1,77%, empujado por el cobre en US$6,64 y un dólar a la baja en $910,3. En paralelo, Chile avanza en una negociación reservada para rebajar el arancel castigo del 12,5% impuesto por EE.UU. y estrena la nueva cotización previsional con cargo al empleador, dos hitos que redefinen el escenario de inversión local.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

EE.UU. impondrá un arancel del 7,5% a productos chinos por sobrecapacidad, elevando el nivel efectivo de gravámenes cerca del 20%, en la antesala de la cumbre Xi-Trump. Paralelamente, Washington amenaza con nuevos aranceles a Canadá y endurece sanciones a Irán. Pese a ello, los futuros de Wall Street anticipan una apertura alcista: S&P 500 +0,46%, Nasdaq +0,93% y Dow +0,57%, leyendo la tensión geopolítica como ruido acotado.

Lectura rápida: Los mercados filtran el ruido arancelario y geopolítico, apostando a que la tregua comercial EE.UU.-China se extenderá. El Nasdaq lidera la recuperación, señal de que el apetito por riesgo sigue vivo pese a la complejidad diplomática.

2. Hitos bursátiles

El IPSA protagonizó un rally de +1,77% hasta los 11.537,98 puntos, operando a contracorriente del cierre bajista de Wall Street. Los grandes ganadores fueron BSantander (+3,51%), Cencosud (+3,30%) y LTM (+2,70%). En Europa, el DAX avanzó +0,78% y el STOXX 600 +0,43%. En Asia, el Kospi coreano ganó +0,68% y el Nikkei +0,50%, mientras el Hang Seng cerró prácticamente plano (-0,02%).

Lectura rápida: El IPSA brilla con luz propia: banca, retail y transporte lideran un alza que desafía el tono dubitativo de los mercados globales. La amplitud del rally —liderado por blue chips— refuerza la solidez del rebote local.

3. Política monetaria y renta fija

Kevin Warsh enfrenta su primer discurso en Jackson Hole en medio de dudas sobre la estrategia de inflación y el compromiso con la meta del 2%. El Secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció recompras de bonos de largo plazo para contener rendimientos, una medida de sesgo expansivo. Los rendimientos del bono a 10 años cayeron 4 puntos básicos hasta 4,69% y el de 30 años cedió 6 pb hasta 5,21%. El Tesoro subastará hoy US$69.000 millones en notas a 2 años.

Lectura rápida: La tensión entre la Fed y el Tesoro es el riesgo central del día: mientras Bessent intenta bajar tasas largas con recompras, el mercado cuestiona la credibilidad de la política monetaria. La subasta de 2 años será el termómetro inmediato.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

Arranca el nuevo aporte previsional con cargo al empleador: en agosto de 2026 la cotización adicional alcanza un 2% total (1% compensación mujeres, 0,9% para el FAPP y 0,1% capitalización individual), con alzas graduales proyectadas hasta 2033. Simultáneamente, Chile quedó al fondo de la OCDE en el segundo trimestre con crecimiento 0,0%, empatado con Austria y Bélgica, frente al promedio del bloque de +0,5%.

Lectura rápida: La reforma previsional eleva el costo laboral corporativo desde ya, con impacto en flujos de largo plazo para gestores de activos. El magro desempeño del PIB en el trimestre presiona al Banco Central a priorizar el crecimiento si la inflación lo permite.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA cerró en 11.537,98 puntos (+1,77%), impulsado por el avance del cobre hasta US$6,64 (+0,59%). El USD/CLP retrocedió a $910,3 (-0,14%), consolidando la tendencia a la baja del dólar local. El oro cotiza en US$4.697,40 (-0,01%), cerca de máximos históricos. Goldman Sachs proyecta el metal en US$4.900/oz hacia fines de año. El petróleo cae más de 3% (WTI: US$81,94; Brent: US$87,61), lo que podría aliviar presiones inflacionarias futuras en Chile.

Lectura rápida: Cobre firme más dólar débil es la combinación perfecta para el IPSA y los exportadores. La caída del petróleo, si se sostiene, abrirá espacio al Banco Central en su senda de recortes de tasa, aliviando el repunte inflacionario de agosto.

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Fuentes Informativas Consultadas: BioBío, La Tercera/Pulso, The Washington Post, Funds Society & Bloomberg, Bloomberg, Yahoo Finance, Syz Group