PULSO DEL MERCADO: Bonos globales sacuden Asia mientras Chile debate su reforma previsional
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El alza de rendimientos soberanos en EE.UU. desató una jornada de fuertes caídas en Asia, mientras Europa resistió y el IPSA cerró una semana destacada con +2,68%. En Chile, la reforma previsional llega a un punto de definición que podría remodelar el mercado de capitales local. Jackson Hole, el PCE de julio y el IPP chileno marcan la agenda de la semana.
1. Geopolítica global y reacción de los mercados
La tensión geopolítica con Irán y el alza de rendimientos soberanos en EE.UU. golpearon con fuerza a Asia: el Kospi surcoreano se desplomó un 3,12%, el Shenzhen cedió 2,13% y el Hang Seng retrocedió 1,89%. Europa resistió mejor, con el IBEX 35 liderando con +0,34% y el STOXX 600 prácticamente plano (-0,01%). Wall Street anticipa una apertura negativa con el Nasdaq futuro en -0,49%, a la espera del tono que adopte la Fed en Jackson Hole.
Lectura rápida: La incertidumbre geopolítica y el endurecimiento financiero global generan una fuga de activos emergentes. Europa muestra mayor resiliencia, pero nadie se mueve con convicción antes de escuchar a la Fed en Jackson Hole.
2. Hitos bursátiles
El IPSA cerró la semana con un alza acumulada de +2,68%, impulsado por SQM-B (+7,6%) tras resultados financieros sólidos. En la sesión del viernes, el selectivo subió +0,89% hasta los 11.337,85 puntos. Las mayores ganancias diarias las anotaron Copec (+3,94%), SQM-B (+3,74%) y CCU (+2,52%), mientras BCI (-1,84%) e Itaú (-1,75%) lideraron las bajas. En EE.UU., el S&P 500 y el Nasdaq pusieron fin a tres semanas consecutivas de alzas.
Lectura rápida: El IPSA brilla en una semana complicada para los mercados globales. SQM-B y Copec tiraron del carro local, pero Wall Street pierde impulso y el entorno externo exige cautela para la semana que comienza.
3. Política monetaria y renta fija
El simposio de Jackson Hole concentra la atención global: el presidente de la Fed, Kevin Warsh, enfrenta su primera prueba mayor ante mercados que anticipan inflación persistente y rendimientos al alza. El PMI compuesto de EE.UU. subió a 56 en agosto —máximo en más de cuatro años—, con servicios en 56,8. En la Eurozona, la confianza del consumidor mejoró 0,4 puntos hasta -15,5, aunque los mercados ya anticipan tasas del BCE cercanas al 3% hacia fines de 2027.
Lectura rápida: La fortaleza del PMI en EE.UU. y las presiones inflacionarias globales reducen el margen para recortes de tasas. Jackson Hole será el termómetro que marque el ritmo de los mercados durante las próximas semanas.
4. Macroeconomía local y reformas (Chile)
La reforma previsional llega a una semana decisiva: la matriz de AFP Cuprum advirtió sobre un posible 'golpe al mercado de deuda' si el nuevo régimen de inversión obliga a las administradoras a invertir bajo criterios homogéneos, reduciendo la diversificación y concentrando la demanda de instrumentos. Esto amenaza la profundidad del mercado de capitales local y el financiamiento de largo plazo de empresas y el Fisco. Además, la salida de capitales cayó a US$258 millones en el 2Q, aunque el acumulado semestral de US$2.146 millones triplica el del primer semestre de 2025.
Lectura rápida: La reforma previsional no es solo un debate social: sus efectos sobre el mercado de capitales local son concretos y urgentes. La moderación en la salida de capitales es una buena noticia, pero el acumulado semestral sigue siendo el más alto desde 2022.
5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)
El USD/CLP cerró el viernes en $914,8, con una baja de $7 en la jornada (-0,79%), apoyado por el avance de los futuros del cobre (+1,74% hasta US$6,58 la libra) y un índice DXY prácticamente estable (-0,04%). Natixis proyecta al peso chileno en $880 hacia fines de este año, respaldado por el precio del cobre y flujos hacia emergentes, aunque anticipa una depreciación a $950 durante 2027. El turismo brasileño aportó más de 150.000 visitantes en julio (+6,9% interanual), con un gasto promedio de US$800 por estadía.
Lectura rápida: El cobre y los flujos emergentes sostienen al peso en el corto plazo, y Natixis ve espacio para mayor fortalecimiento hacia fin de año. Pero 2027 podría traer vientos en contra: conviene tenerlo en el radar.
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Fuentes Informativas Consultadas: Emol / La Tercera-Pulso, Emol, La Tercera-Pulso / BioBío, The Washington Post, The Guardian / The Economist, The Motley Fool / Fortune, Reuters / Datos de mercado
