PULSO DEL MERCADO: Alivio en tasas enciende a Asia; recesión chilena vuelve al debate

El freno del mercado laboral estadounidense —solo 29.000 empleos en septiembre— consolidó las expectativas de una Fed en pausa y encendió las bolsas asiáticas, con el Nikkei avanzando 2,40%. Mientras tanto, en Chile el debate se instala en otro terreno: la advertencia de recesión en 2026 y un fallo del Tribunal Constitucional sobre la reforma tributaria redefinen el mapa de riesgos local.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

Flávio Bolsonaro lidera la primera vuelta en Brasil con 47,1% de los votos frente al 45% de Lula, con segunda vuelta el 25 de octubre. En paralelo, el G7 y la AIE acordaron liberar 100 millones de barriles de petróleo en cuatro meses para contener el precio del diésel, mientras el índice de alimentos de la FAO subió 1,5% mensual, con cereales al +5,1% y azúcar al +6,1%, sembrando nuevas presiones inflacionarias globales.

Lectura rápida: Un Brasil que podría girar a la derecha, petróleo intervenido y alimentos más caros dibujan un mapa geopolítico cargado de incertidumbre. Los activos de riesgo lo procesan con cautela y selectividad regional.

2. Hitos bursátiles

El Nikkei lideró las ganancias globales con un alza de 2,40%, seguido por el IBEX 35 (+0,71%) y el STOXX 600 (+0,43%). En Wall Street, los futuros apuntan a una apertura levemente negativa: S&P 500 -0,12%, Nasdaq -0,20%, Dow -0,16%. El viernes, el S&P 500 cerró +0,73% y el Nasdaq +1,19%, impulsados por el dato de empleo débil. El CAC 40 francés es la excepción negativa del día, cayendo 0,78%.

Lectura rápida: Asia celebra el respiro de la Fed con alzas contundentes, mientras Wall Street digiere las ganancias previas con leve toma de utilidades. Europa avanza en bloque, salvo Francia, que se desmarca por razones domésticas.

3. Política monetaria y renta fija

La economía de EE.UU. creó solo 29.000 empleos en septiembre, muy por debajo de los 133.000 revisados de agosto, y la tasa de desempleo subió a 4,2%. El dato consolidó las expectativas de una Fed en pausa y desencadenó el rally del viernes. Esta semana, las actas del FOMC (miércoles) y el empleo ADP (martes) serán decisivos. En Reino Unido, el mercado asigna un 88% de probabilidad a un alza del BoE en noviembre por presiones energéticas.

Lectura rápida: Un mercado laboral que se enfría es el mejor aliado de quienes esperan el fin del ciclo restrictivo. Las actas del FOMC del miércoles serán la prueba de fuego para validar ese optimismo.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

El economista Jorge Selaive advirtió que Chile entrará en recesión en 2026, en contraste con proyecciones oficiales de crecimiento en torno al 2%. El Presupuesto 2027 prioriza Seguridad (+9%) y Salud (+4,7%), con recortes en Gobiernos Regionales (-6%) y Cultura (-10,1%). El Tribunal Constitucional validó la rebaja del impuesto de Primera Categoría de 27% a 23% hacia 2029, mientras BofA proyecta cobre sobre US$7,26/lb en el segundo semestre de 2027.

Lectura rápida: Chile enfrenta un 2026 con señales macro deterioradas y un debate presupuestario que prioriza gasto social y seguridad sobre inversión regional. El fallo tributario entrega algo de certeza jurídica al sector empresarial.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA quebró seis jornadas consecutivas en rojo cerrando en 10.916,57 puntos (+0,08%), con Enel Américas (+4,81%) y SQM-B (+1,33%) liderando las alzas y la banca presionando a la baja: BCI (-1,38%), Santander (-1,30%) y Banco de Chile (-0,80%). El USD/CLP superó resistencias clave cerrando en $991,70 (+0,51%), pese al avance del cobre (+0,63% en futuros). La UF se ubica en $41.098,15. Los multifondos D y E anotaron -4,2% y -4,9% en septiembre.

Lectura rápida: El IPSA respira tras semanas de presión vendedora, pero el alza del dólar y la debilidad bancaria recuerdan que la fragilidad interna no ha desaparecido. El peso no logra aprovechar ni el buen momento del cobre.

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Fuentes Informativas Consultadas: La Tercera/Pulso, La Tercera/Pulso, BioBío, Emol, El Pais, Reuters, Bloomberg