IPC de septiembre de 0,4%, algo sobre las expectativas

Hoy el INE dió a conocer la canasta de precios o IPC del noveno mes de año, marcando un 0,4%, algo por sobre el 0,3% esperado por el consenso. Destacaron las alzas en las divisiones de alimentos y bebidas no alcohólicas, así como la de recreación, deportes y cultura, y la disminución de la división de información y comunicación. Con esto acumulamos un 3,3% en lo que va del año 2025, y un 4,4% en 12 meses, cifras que se sitúan sobre el objetivo del 3% perseguido por la autoridad monetaria.

Entre los productos, las alzas mas importantes vinieron desde la división de hortalizas, legumbres y tubérculos (3,7%), -lideradas por el tomate (19%)-, y la división del pan, cereales, harinas y pastas (1,3%),-liderada por el pan (1,7%)-. Igualmente destacó la división de juegos, juguetes y artículos para celebraciones (5,1%). En Servicios, destacó la división paquetes turísticos (6,4%).

A pesar de observarse una dinámica anualizada (6,8%) en servicios menos fuerte que lo visto en bienes (2,3%), esta última tuvo un repunte respecto de agosto, quizás en parte relacionado al salto en los bienes transables que subieron un 0,6% en el mes. Con todo, la inflación vuelve a tomarse las preocupaciones, toda vez que converge con las preocupaciones que dejó entrever el último IPoM.

Los seguros de inflación ya se habían ajustado sobre el 4% hacia diciembre, y probablemente se mantendrán de esta forma, limitando de alguna forma los espacios al BCCh para un tono mas agresivo en cuanto a recortes de TPM. La evolución del tipo de cambio tampoco ayuda, y aunque es razonable esperar la perdida de fuerza en el billete verde, esto dependerá mas bien de un menor ritmo en el entusiasmo del inversionista por buscar altos retornos en la IA, y particularmente en EE.UU.