IPC de agosto del 0%: sorpresa bajista?

De acuerdo con la información entregada por el INE, hubo una variación nula de IPC mensual en agosto, acumulando un 2,9% en el año y bajando a un 4% en 12 meses. Destacaron las disminuciones en las divisiones de equipamiento y mantención del hogar (-1,2%), así como la de transporte (-0,5%), y el aumento de la división de alimentos y bebidas no alcohólicas (0,9%). El IPC subyacente —excluye componentes volátiles— también tuvo una nula variación, situando a esta medición en 3,9% anual. El componente volátil, en tanto, tuvo un incremento de 0,1%, alcanzando una variación de 4,3% a doce meses. La variación estuvo por debajo de las estimaciones del mercado que apuntaban mas bien a un 0,1%. La base de comparación de julio se planteaba muy exigente, acotando con ello una sorpresa alcista en agosto (los seguros de inflación venían desde un -0,1% hace algunas semanas atrás). Si bien el dato parece positivo desde la óptica de recortes de TPM, la inflación de servicios deja algunos trazos de dudas, sosteniéndose en zona aun elevada. Las últimas cifras sectoriales de servicios profesionales y empresariales muestran repuntes, ahogando la idea de una desaceleración mas rápida (pero desaceleración al fin), no obstante en bienes parece evidente la disminución de presión. Con todo, las estimaciones de IPC probablemente se vean reducidas en el IPoM de septiembre, y mas aun si las cifras desde EE.UU, continúan mostrando debilidad. El sector real aun piensa en un IPC cerca del 4% (Informe Percepción de Negocios), en tanto que las encuestas del BCCh, apuntan a una zona mas cerca del 3,5%. El consenso favorece la expectativa que para el 2026 los números inflacionarios ya estarían dentro del rango meta del 3%.