📌 Imacec de Agosto 2026: ¿Qué pasó realmente con la economía?
Variación Anual (Serie Original): Registró una caída de -1,0% en comparación con agosto de 2025, a pesar de haber contado con un día hábil más[1].
Serie Desestacionalizada: Se redujo -0,7% respecto al mes anterior (m/m) y retrocedió -2,1% en doce meses[1].
Imacec No Minero: Mostró un comportamiento positivo al crecer 1,4% anual y 0,7% mensual desestacionalizado
Desglose por Sectores de Actividad
Minería (Determinante de la caída general): Sufrió un fuerte retroceso del -17,4% anual y de -10,7% en la medición desestacionalizada mensual[2]. Este comportamiento respondió a factores operativos y climáticos puntuales: menores leyes del mineral de cobre, mantenciones y condiciones meteorológicas adversas[3].
Resto de Bienes: Creció 4,9% anual, impulsado por el aumento en el valor agregado de la generación eléctrica hidroeléctrica ante la mayor disponibilidad de agua[3].
Comercio: Aumentó 2,2% anual (y 0,4% m/m desestacionalizado), explicado principalmente por el impulso en el comercio automotor y minorista (vestuario, comestibles y plataformas online)[4][5].
Servicios: Registró un alza de 0,8% anual (y 0,6% m/m desestacionalizado), empujado por los servicios personales (salud), mientras que la actividad de restaurantes y hoteles presentó una disminución[5].
Industria Manufacturera: Tuvo una variación marginal del 0,3% anual, donde el aumento en la elaboración de productos químicos y pesqueros compensó las caídas en celulosa y papel
💡 Conclusión: La contracción del índice general (-1,0%) no responde a un deterioro generalizado de la demanda interna, sino a un freno exógeno y puntual de la producción minera. No obstante la probable recuperación en los 4 meses que faltan sera clave, deberemos observar en ellos un promedio de alzas del 2,5% para lograr el 0,5% anual. La sensibilidad a externalidades se torna cada vez mas importante.
Fuente: Banco Central y CASA Wealth Management
