Resumen Semanal de Mercados 02-06 marzo: Resiliencia ante la Incertidumbre Geopolítica
- 6 mar
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Panorama Global: El Impacto del Conflicto en Oriente Medio
La semana estuvo marcada por el séptimo día de hostilidades entre EE. UU./Israel e Irán. A pesar del ruido bélico, la economía global mostró una sorprendente inercia positiva al inicio del conflicto, con un crecimiento anualizado estimado del 3,0% en febrero.
Riesgos Energéticos: El ataque a activos estratégicos en Irán y la ralentización del tránsito por el Estrecho de Ormuz (por donde pasa 1/5 del suministro mundial de GNL) han elevado los precios del petróleo a US$ 85 por barril. En un escenario adverso de bloqueo prolongado (>5 meses), el crudo podría escalar hasta los US$ 120.
Mercado Laboral en EE. UU.: Las nóminas no agrícolas sorprendieron a la baja con una caída de 92.000 empleos en febrero, superando ampliamente las expectativas del mercado. La tasa de desempleo subió levemente al 4,4%.
China: Pekín estableció un nuevo objetivo de crecimiento del PIB de entre 4,5% y 5%, priorizando la calidad y el consumo doméstico sobre la capacidad industrial.
Coyuntura Local: Chile Sorprende con IPC 0,0%
El mercado local recibió datos mixtos que obligan a una revisión de las proyecciones para el primer semestre de 2026.
Inflación: El IPC de febrero anotó una variación mensual de 0,0%, situando la inflación a doce meses en un 2,4%, su nivel más bajo en cinco años y medio.
Actividad Económica: El Imacec de enero registró una contracción del 0,1%, enfriando las expectativas anuales y sugiriendo que el PIB del primer trimestre podría situarse bajo el 2%.
Mercado de Capitales: El valor de los Fondos de Pensiones creció un 19,9% nominal en un año, impulsado principalmente por el retorno de las inversiones internacionales
Estrategia de Inversión: "Neutralidad Activa"
Ante la volatilidad actual, nuestra recomendación se centra en la diversificación y la cautela táctica.
Refugio en Wall Street: En momentos de guerra, los flujos tienden a abandonar Europa y Asia para refugiarse en el mercado estadounidense, considerado el más profundo y líquido.
Renta Fija: Mantenemos un sesgo hacia la renta fija local en plazos menores a 5 años, con un mix sugerido de 35% Pesos y 65% UF.
Selectividad en Acciones: Vemos oportunidades específicas en los sectores de Bancos y Malls en el mercado local.
Lo que viene: La próxima semana será un "test de realidad" con la publicación del CPI y PCE en Estados Unidos, datos que determinarán la disposición de la Fed para ajustar las tasas de interés en el corto plazo.
