Resumen Semanal 28-02 enero 2026: Optimismo en Mercados y Desafíos Estructurales
- 3 ene
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Actualizado: 6 ene
1. Entorno Global: Una Fed Cautelosa y China Sorprende
Reserva Federal: Las minutas revelaron una división interna. Si bien hubo apoyo al recorte de diciembre, existe el temor de que nuevos recortes den una señal de debilidad ante la inflación. El mercado debe esperar una pausa táctica en las tasas.
Manufactura Mixta: Mientras EE. UU. muestra su expansión más débil en 5 meses (PMI 51,8), China vuelve a terreno de crecimiento (PMI 50,1), superando las expectativas y rompiendo una racha negativa de 8 meses.
Geopolítica y Petróleo: El diálogo Trump-Zelenskiy avanza, pero la falta de acuerdo territorial mantiene la incertidumbre. Esto, sumado a una posible sobreoferta, presiona los precios del crudo a la baja.
2. Sentimiento del Mercado: ¿Demasiado Optimismo?
La encuesta de gestores de BofA (FMS) arroja señales de alerta técnica:
Nivel de Efectivo: En mínimos históricos (3,3%), lo que indica que los inversores están "totalmente invertidos".
Bull & Bear Indicator: En 7,9 puntos, rozando la "señal de venta" por posicionamiento extremo.
Riesgos: La "burbuja de IA" sigue siendo la principal preocupación, seguida ahora por el riesgo en el crédito privado.
3. Chile: Resiliencia con Desafíos Laborales
Actividad (IMACEC): El dato de 1,2% en noviembre fue opaco por la minería, pero el sector no minero (+1,7%) y los servicios salvan la cifra. El PIB 2025 cerraría sobre el 2,5%.
Mercado Laboral: La nota amarga es el desempleo, que subió al 8,4%. La fuerza de trabajo crece más rápido que la creación de empleos, y aún faltan 249.000 puestos para volver a niveles prepandemia.
Tipo de Cambio: El peso chileno se apreció un 9% anual, perforando el piso de los $900, impulsado por el rally de mercados emergentes y el optimismo regional.
4. Oportunidades y Movimientos Corporativos
Emergentes en Racha: El MSCI Emerging Markets subió más del 20% (mejor año desde 2017), impulsado por el rol de Asia en la cadena de la IA.
Consolidación Local: Toesca se posiciona en el Top 7 de activos alternativos tras la adquisición de Frontal Trust.
Proyección 2026: El foco del mercado se traslada ahora a los precios objetivos del IPSA, buscando identificar qué acciones mantienen descuentos atractivos tras el rally del 56% en 2025.
