RESUMEN EJECUTIVO: CASA Weekly Blueprint (09-13 febrero)
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1. Panorama Macroeconómico Global
Estados Unidos: La inflación (IPC) de enero sorprendió a la baja, situándose en 2,4% anual frente al 2,5% esperado. A pesar de esto, la solidez del mercado laboral y un PIB que promedió 4,1% en el segundo semestre de 2025 reducen la probabilidad de que la Fed recorte tasas en marzo.
Sector Tecnológico: Aunque los resultados del 4T25 fueron positivos (ganancias subieron 13%), el mercado mostró inquietud por el aumento en los presupuestos de inversión de las "Mag 7" y el impacto de la IA en el software tradicional.
Eurozona y China: La economía europea se expandió un 0,3% en el 4T25. En China, la inflación fue menor a lo esperado, cayendo al 0,2% interanual.
2. Coyuntura Local (Chile)
Política Monetaria: El consenso de mercado proyecta un recorte de la Tasa de Política Monetaria (TPM) a 4,25% en la próxima reunión del Banco Central.
Indicadores Sectoriales: Se reportó una caída "preocupante" del 11,7% en la superficie de permisos de edificación durante 2025, la cifra más baja desde 1992. Además, los inventarios manufactureros descendieron un 3,7%.
Movimientos en el IPSA: Instituciones como Citi y Goldman Sachs ajustaron recomendaciones, destacando la rebaja de Itaú Chile a "Neutral", de Bci a "Vender" y de LATAM Airlines a "Neutral".
3. Insight Estratégico: El Ciclo de las "Midterms"
El reporte destaca que el segundo año de un mandato presidencial en EE. UU. suele ser el más débil para el S&P 500 debido a la incertidumbre política. No obstante, un escenario de "gobierno dividido" (estancamiento político) suele ser bien recibido por Wall Street, actuando como un estabilizador que calma la volatilidad e impulsa las acciones tras las elecciones.
4. Estrategia de Inversión (Asset Allocation)
Renta Variable: Preferencia por acciones globales (IA con rotación a valor) y selectividad local en Bancos y Centros Comerciales (Malls).
Renta Fija: Se mantiene el sesgo hacia la renta fija local en plazos menores a 5 años, con un mix recomendado de 35% Pesos / 65% UF.
Monedas: Ven al dólar (USD/CLP) perdiendo fuerza, con un valor justo (fair value) alineado a fundamentos
