Reporte diario Latidos del Mercado: Filtro de Mercados y Preservación Patrimonial
- Cristian Araya
- hace 1 día
- 3 Min. de lectura
Martes, 10 de febrero de 2026
El Dilema de los Hiperescaladores: ¿Inversión o Exceso de Capacidad?
La jornada global estuvo marcada por un optimismo cauteloso. Mientras el índice MSCI All-Country World alcanzaba un nuevo récord histórico, bajo la superficie persiste una duda razonable sobre las "Big Tech". Alphabet ha encendido las alarmas al advertir sobre un posible exceso de capacidad en sus centros de datos, justo cuando el gasto de capital (CAPEX) de los gigantes tecnológicos proyecta alcanzar los USD 700.000 millones este año.
Este nivel de inversión representa multiplicar por cuatro el gasto de hace solo tres años y, lo que es más preocupante, absorbería casi el 100% de su flujo de caja operativo. El monitoreo de esta métrica se hace relevante, ya que rompe el promedio histórico del 40% y plantea interrogantes sobre la sostenibilidad de estas valoraciones si los retornos de la IA no se materializan en el corto plazo.
Entorno Global: Operación Takaichi y el Rompecabezas de la Fed
En Asia, la "Operación Takaichi" continúa rindiendo frutos, con el Nikkei 225 escalando un 2% y liderando la región tras la consolidación política en Japón. Por su parte, Europa navega en terreno positivo pese a las tensiones arancelarias con EE. UU. (15% de base), confiando en que eventuales recortes de tasas por parte del BCE compensen las presiones inflacionarias externas.
Desde EE.UU., siguen de cerca la sugerencia divulgada por Reuters ayer, donde el gobierno de China exige a sus bancos limitar la exposición a los bonos del Tesoro de EEUU debido a su volatilidad. Comentario en medio del debate sobre el mercado laboral. Kevin Hassett, asesor de la Casa Blanca, anticipa una desaceleración en la creación de empleo debido a mejoras en productividad, lo que refuerza la tesis de una Reserva Federal más proclive a los estímulos. El mercado ya descuenta dos recortes de 25 puntos básicos para 2026, con el primero previsto para junio. Esta expectativa mantiene al Oro firme sobre los USD 5.000 la onza, actuando como el refugio predilecto ante la caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Escenario Local: El IPSA recupera terreno y el Dólar busca niveles técnicos
El mercado chileno corrigió el desacople del viernes pasado con un IPSA subiendo 0,36%, impulsado por el cierre positivo en Wall Street. Las alzas estuvieron lideradas por el sector bancario (+1,33%), CCU y CAP, compensando la debilidad en SQM y el sector sanitario.
En noticias, la Industria del litio y Codelco arremeten contra iniciativa del gobierno para declarar áreas protegidas en Salar de Atacama, y Latam Airlines anuncia sexta venta secundaria de acciones por unos US$583 millones.
En el ámbito cambiario, el Peso Chileno mostró fortaleza al apreciar $3 y romper nuevamente la barrera psicológica de los $860. Esta apreciación se sustenta en un debilitamiento global del dólar (DXY -0,83%) y una sólida recuperación del Cobre, que escaló a los USD 5,96/lb.
Filtro CASA: Nuestra Visión Táctica
Nuestra visión y el análisis técnico sugieren que el USDCLP aún tiene espacio de caída. El indicador de fuerza relativa (RSI) está entrando en zona de sobreventa, pero todavía permite alguna mayor apreciación del peso hacia la zona de los $850, que aparece ahora como nuestro próximo objetivo técnico. En un horizonte mas amplio, el radar muestra a los $833. Por ahora los $850 parecen un "fair value" en relación con el precio del cobre y el CDS (Credit Default Swap), y el ciclo de reversión a la media de tasas.
La clave de la semana: Estaremos atentos a los datos de nóminas no agrícolas y al IPC de enero en EE.UU., este viernes. Como preservadores de capital, nuestra sugerencia sigue siendo la cautela en la exposición tecnológica directa hasta conocer los resultados de Nvidia a finales de mes, prefiriendo sectores con flujos de caja más predecibles y valoraciones menos exigentes.
