Reporte Diario Latidos del Mercado: El "Efecto Resaca" de los Metales y el Desafío Fiscal en Chile
- Cristian Araya
- hace 5 días
- 3 Min. de lectura
Lunes, 2 de febrero de 2026
El mercado inicia febrero con una fuerte resaca tras la volatilidad del viernes pasado. La combinación de una corrección histórica en los metales preciosos, dudas sobre el liderazgo de la IA y cifras fiscales preocupantes en el plano local han configurado una jornada de clara aversión al riesgo.
🌎 Global: Metales en Caída Libre y el "Factor Warsh"
La noticia del día sigue siendo el desplome de los activos de refugio. El oro al contado extendió sus pérdidas un 6% adicional, situándose en US$ 4.538 por onza, tras haber perdido el nivel psicológico de los US$ 5.000 el viernes. La plata no se quedó atrás, acumulando caídas que han desconcertado a los operadores de materias primas.
Este movimiento, sumado a la caída del Bitcoin por debajo de los US$ 80.000, sugiere que los inversores están reduciendo su exposición al riesgo tras la nominación de Kevin Warsh para dirigir la Fed. Aunque su llegada es bien vista por su perfil técnico, el mercado anticipa una política menos complaciente, lo que ha fortalecido al dólar global (DXY en 97,11).
🤖 Tecnología: ¿Se enfría el auge de la IA?
La cautela se apoderó de Wall Street, con el Nasdaq liderando las caídas (-0,94%). Dos factores golpean al sector:
Dudas sobre Nvidia: Los informes de que su millonaria inversión en OpenAI se ha estancado generan dudas sobre la velocidad de monetización de la IA.
Efecto Arrastre: La reacción negativa a los balances de Microsoft sigue pesando, y el mercado teme que las guías de crecimiento de los gigantes tecnológicos sean demasiado exigentes para la realidad económica actual.
🇨🇱 Chile: Alerta Fiscal y Debilidad en la Actividad
En el plano local, las noticias macroeconómicas han enfriado el entusiasmo tras un enero que fue extraordinario para el IPSA (+8,96%).
Déficit Fiscal: El saldo efectivo cerró en un 2,8% del PIB, muy por encima del 2,0% previsto. La recaudación tributaria no minera cayó a niveles de 2014, lo que enciende las alarmas sobre la capacidad de gasto del Estado.
Actividad Económica: El Imacec de diciembre (1,7%) confirmó un cierre de año 2025 débil, situando el crecimiento anual apenas en un 2,3% promedio. La serie desestacionalizada aumentó 0,6% respecto del mes precedente y 1,3% en doce meses. El Imacec no minero presentó un crecimiento anual de 3,0%
Movimientos Corporativos: Parque Arauco lideró las caídas en el IPSA (-3,73%) tras anunciar un aumento de capital de US$ 330 millones, mientras que CMPC apuesta por la expansión con un nuevo terminal portuario en Brasil por US$ 170 millones.
💵 Dinámica del Dólar (USD/CLP)
El peso chileno sufrió una jornada de fuerte depreciación, saltando $14 hasta situarse sobre los $870.
La Razón: La fuerte corrección del cobre y el resto de los metales, sumada a la fortaleza del billete verde a nivel internacional, han revertido la tendencia apreciativa de la semana pasada.
Perspectiva: El mercado local está absorbiendo los débiles datos de actividad y el desvío fiscal, lo que quita soporte a nuestra moneda frente a un dólar que recupera su atractivo como refugio de corto plazo.
💡 Visión y Oportunidad
Estamos entrando en una fase de "vuelta a los fundamentales". Tras la euforia especulativa en metales y cripto, el mercado busca activos con flujos de caja probados. La Oportunidad: La caída en el IPSA (-0,7%) parece ser una corrección técnica saludable tras un enero alcista. Empresas con planes de crecimiento claros y exposición internacional, como CMPC, podrían ofrecer puntos de entrada interesantes para quienes buscan diversificar el riesgo local, mientras que en EE. UU., el foco debe estar en la resiliencia de los reportes de Disney y Palantir hoy para medir el pulso del consumo y el software especializado.
