PULSO DEL MERCADO: Warsh debuta en Jackson Hole y el dólar presiona los $925

El debut de Kevin Warsh en el simposio de Jackson Hole acapara la atención global mientras el IPSA avanza un sólido +0,89% hasta los 11.470,75 puntos, liderado por Copec y CMPC. El dólar supera los $926, el trigo escala a máximos de tres años y los mercados operan con cautela ante señales clave de política monetaria.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

El conflicto Rusia-Ucrania sacudió los mercados de materias primas: los futuros del trigo dispararon un 6,4% en una sola jornada y acumulan un alza del 18% en el mes, tocando máximos de tres años tras daños severos en puertos y terminales de granos del Mar Negro. En paralelo, el Brent trepó más de US$ 2 por barril el jueves, luego de que el WSJ reportara que Trump descartó retomar el memorando de entendimiento con Irán, encendiendo las alarmas sobre el suministro global de crudo.

Lectura rápida: La geopolítica vuelve a ser protagonista: el cierre de corredores de exportación en el Mar Negro y el estancamiento nuclear con Irán empujan al alza los precios del trigo y el petróleo, alimentando presiones inflacionarias justo cuando la Fed delibera sobre tasas.

2. Hitos bursátiles

Nvidia volvió a robar el show: sus resultados excepcionales del jueves empujaron al Nasdaq un 1,57%, al S&P 500 un 0,72% y al Dow un 0,2%, aunque hoy los futuros ceden levemente (Nasdaq -0,30%, S&P 500 -0,03%). Europa abre con ímpetu: el CAC 40 lidera con +0,96%, el DAX sube +0,47% y el STOXX 600 avanza +0,42%. En Asia el cierre fue dispar: el Nikkei sumó +0,41%, pero el Kospi se desplomó -1,79% por toma de ganancias tecnológicas, y las bolsas chinas cerraron en rojo.

Lectura rápida: El rally de Nvidia contagia parcialmente a Europa y Asia, pero la cautela previa al discurso de Warsh frena el optimismo en Wall Street. Los mercados operan con un pie en el acelerador y otro en el freno.

3. Política monetaria y renta fija

Kevin Warsh hace su debut como presidente de la Fed en el simposio de Jackson Hole, con el mercado exigiendo claridad sobre la senda de tasas. El foco adicional estará en si la Fed reincorpora el análisis de la oferta monetaria M2 como indicador de política. En EE.UU., las solicitudes semanales de desempleo cayeron por segunda semana consecutiva (desempleo continuo: 1,778 millones, -18.000), pero la tasa hipotecaria fija a 30 años escaló al 6,78%, su máximo en tres semanas, contrayendo las solicitudes hipotecarias un 1% semanal.

Lectura rápida: Warsh tiene la palabra: cualquier señal de endurecimiento o pausa prolongada en Jackson Hole moverá tasas, monedas y bolsas globales. El mercado hipotecario ya siente el peso de un crédito más caro.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

Las ventas del comercio minorista de la Región Metropolitana crecieron un 4,3% real anual en julio, su mayor alza desde noviembre de 2024, revirtiendo la caída del 3,1% de junio, aunque el acumulado enero-julio sigue en -0,1%. El ministro Grau lanzó una agenda para acelerar inversiones mineras y destrabar permisos, advirtiendo que "si no descubrimos nuevas reservas, la producción se ahogará". Además, la banca chilena reportó utilidades al alza del 15,2% interanual a junio (CLP$ 3,3 billones), pese a que el crédito comercial crece bajo sus ritmos prepandemia.

Lectura rápida: El consumo local da señales de recuperación puntual, pero el estancamiento acumulado y el rezago del crédito comercial advierten que la reactivación es aún frágil. La agenda minera es clave para el crecimiento de largo plazo.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA cerró con un sólido avance de +0,89%, alcanzando los 11.470,75 puntos, liderado por Copec (+5,32%), CMPC (+3,85%) y Mallplaza (+3,79%), en tanto LTM (-2,50%) y SMU (-1,70%) frenaron el impulso. En el mercado cambiario, el USD/CLP extendió su sesgo alcista: el par ganó +0,53% y se ubicó en $926,45 (+$4,8), presionado por la corrección del cobre bajo US$ 6,60/lb y la cautela ante una Fed que mantiene un piso de tasas elevado. La UF se ubica en $40.869,82.

Lectura rápida: El IPSA celebra el optimismo global, pero el dólar sobre $925 recuerda que el contexto externo sigue apretando al peso. La fortaleza de las materias primas y el real estate sostuvieron la jornada local.

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Fuentes Informativas Consultadas: Emol, La Tercera/Pulso, Reuters, The Washington Post, Bloomberg