PULSO DEL MERCADO: Waller advierte a Wall Street y Asia se desploma pese al rebote de Hong Kong

Las advertencias de la Fed sobre exceso de optimismo en IA desataron un sell-off en semiconductores que hundió al Nikkei 4,03% y al Kospi 4,46%, mientras Wall Street apunta a un rebote técnico con el Nasdaq liderando en futuros con +0,81%. En Chile, el IPSA quedó bajo los 11.000 puntos y SQM sintió el golpe de la nueva política tributaria china sobre el litio.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

El colapso del alto el fuego entre EE. UU. e Irán disparó los precios del petróleo: el Brent tocó US$88,24 (+0,16%) y el WTI US$81,41 (-0,45%), manteniendo viva la prima por riesgo de oferta. Las tensiones en Medio Oriente impulsaron al sector energético en Wall Street el viernes, mientras el Índice de Sentimiento del Consumidor de la U. de Michigan subió a 54,4 en julio —máximo de cinco meses—, aunque el propio informe advierte que la mejora es probablemente temporal dado que más del 70% de las encuestas se realizó antes del colapso del alto el fuego.

Lectura rápida: El riesgo geopolítico en Medio Oriente es el gran comodín para la inflación y las tasas. Un Brent sobre US$88 sostenido presiona los costos energéticos globales y complica el margen de maniobra de los bancos centrales, justo cuando la Fed entra en silencio previo a su reunión.

2. Hitos bursátiles

Asia marcó la mayor divergencia del año: el Nikkei se desplomó 4,03% y el Kospi 4,46%, arrastrados por el castigo a semiconductores ante el temor a una burbuja de IA. Hong Kong rebotó 2,36% y Shanghai subió 0,85%, reflejando rotación hacia valorizaciones chinas más atractivas. En Wall Street, los futuros apuntan a un rebote técnico: S&P 500 +0,36%, Nasdaq lidera con +0,81% y Dow +0,23%, tras el cierre bajista del viernes donde el S&P cedió 1,01% a 7.457,69 y el Nasdaq perdió 1,40% a 25.520,24.

Lectura rápida: El sell-off en semiconductores —que evoca el golpe de Nvidia en enero de 2025— expone la fragilidad de carteras concentradas en IA. El rebote técnico de hoy en Wall Street es prometedor, pero los earnings de Alphabet, Tesla e Intel serán el verdadero veredicto de la semana.

3. Política monetaria y renta fija

Con la Fed en período de blackout comunicacional previo a su reunión, las advertencias previas de los gobernadores Waller y Warsh sobre exceso de optimismo en los mercados siguen pesando sobre el apetito por riesgo global. La encuesta de gestores de BofA de julio refleja el extremo del sentimiento alcista: niveles de caja en mínimos de 3,6%, 82% identifica las posiciones largas en semiconductores como el trade más masificado, y un 48% teme que el capex tecnológico de los hyperscalers —estimado en US$730.000 millones— pueda originar un evento crediticio.

Lectura rápida: El silencio de la Fed amplifica cada dato y cada earnings como señal de política. Con los gestores al máximo de euforia y la caja en mínimos, cualquier decepción en los resultados corporativos puede convertirse en corrección rápida. El equilibrio entre optimismo y prudencia nunca ha sido tan fino.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

Tres noticias agitan el frente local: Moody's valoró la fuerza laboral minera chilena para liderar minerales críticos, pero advirtió que escasez de agua, demanda energética y burocracia de permisos frenan las ambiciones del país. China anunció el fin de la exención tributaria para baterías de litio —impuesto al consumo del 2% desde septiembre de 2025 y 4% desde 2027—, golpeando directamente a SQM. Y el Senado aprobó prohibir el anatocismo en la megarreforma, llevando al ministro de Hacienda a anunciar que recurrirá al Tribunal Constitucional.

Lectura rápida: La agenda local mezcla riesgo regulatorio y oportunidad estructural. El golpe a SQM por la política tributaria china es inmediato y medible; las limitaciones estructurales que Moody's señala para la minería crítica son el desafío de mediano plazo que Chile debe resolver si quiere capitalizar la transición energética.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA cerró el viernes en 10.887,72 (-0,55%), acumulando una caída semanal de 1,53% y consolidándose bajo la resistencia psicológica de los 11.000 puntos. Las mayores caídas fueron lideradas por Santander (-1,48%), Cencomalls (-1,77%) y LTM (-1,69%), mientras Copec (+2,0%) y Parauco (+1,8%) defendieron posiciones. El peso chileno retrocedió más de $9, cerrando en torno a $932 por dólar, afectado por futuros del cobre que cayeron 1,21% a US$6,26/libra, pese a que el cobre spot operó en US$6,32 (+0,87%). La UF se ubica en $40.844,79.

Lectura rápida: El IPSA bajo los 11.000 puntos no es solo una cifra: señala que el selectivo siente la presión externa de tecnología y cobre. La resiliencia relativa frente al desplome asiático valida su rol diversificador, pero el precio del cobre y el dato inflacionario de alimentos marcarán el tono de la semana.

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Fuentes Informativas Consultadas: Valora Analitik, El Sol de México, El Pulso, Bloomberg Línea, BoFA Survey, Reuters, Syz Group