PULSO DEL MERCADO: La inflación cede y la Fed frena: Wall Street respira

Un dato de inflación mejor al esperado en EE. UU. —3,5% anual frente al 3,8% proyectado— reordenó las apuestas del mercado global: Asia se disparó, Wall Street extendió ganancias y el peso chileno se apreció con fuerza. El IPSA cerró sobre los 11.000 puntos mientras el escenario fiscal local encendía sus propias alertas.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

La distensión en el Estrecho de Ormuz —tras el retiro de Trump de cobrar por seguridad— y el dato de inflación estadounidense mejor al esperado desencadenaron un fuerte apetito por riesgo en Asia: el Kospi surcoreano disparó un 6,24%, el Nikkei avanzó 1,49% y el Hang Seng sumó 1,40%. Europa, en cambio, desacopló del optimismo: el DAX cedió 0,61%, el IBEX 35 retrocedió 0,59% y el FTSE 100 cayó 0,20%, reflejando cautela ante la incertidumbre del BCE y la digestión del shock energético reciente.

Lectura rápida: El alivio geopolítico en Ormuz y la inflación benigna en EE. UU. catalizaron el rally asiático, pero Europa no compró el optimismo: el BCE y la energía siguen siendo ruido de fondo que los inversionistas del Viejo Continente no ignoran.

2. Hitos bursátiles

Los futuros de Wall Street extienden ganancias liderados por el Nasdaq (+0,39%), S&P 500 (+0,10%) y un Dow prácticamente plano (+0,02%). La temporada de resultados aportó contrastes nítidos: JPMorgan y Goldman Sachs superaron ampliamente las proyecciones del segundo trimestre, impulsados por banca de inversión y mesas de operaciones en niveles no vistos desde 2021. IBM, en cambio, se desplomó al proyectar ingresos inferiores a lo esperado, con riesgo de perder hasta USD 70.000 millones en capitalización bursátil por el 'efecto desplazamiento' de la IA sobre el software tradicional.

Lectura rápida: Los grandes bancos brillan con utilidades récord en banca de inversión, mientras IBM paga el costo de un presupuesto corporativo que migra aceleradamente hacia infraestructura de inteligencia artificial. La temporada de resultados ya tiene sus primeros ganadores y perdedores.

3. Política monetaria y renta fija

El IPC de EE. UU. de junio sorprendió a la baja: inflación anual en 3,5% (vs. 3,8% esperado), retroceso mensual de 0,4% y el IPC subyacente en 2,6% anual —por debajo del 2,9% de mayo y del 2,8% proyectado—. El mercado descarta ya una alza en julio. Kevin Warsh, en su debut ante el Congreso como presidente de la Fed, prometió un 'cambio de régimen' para erradicar el 'impuesto' inflacionario, aunque los operadores interpretan su postura como una señal de credibilidad más que de acción inmediata. Hoy hablan Lisa Cook y John Williams.

Lectura rápida: El dato de inflación le da oxígeno a la Fed para mantener tasas, pero Warsh pone el acento en la credibilidad antinflacionaria. El mercado escucha con atención: lo que digan Cook y Williams hoy podría mover las apuestas de corto plazo.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

El Informe de Finanzas Públicas proyecta que Chile no cumplirá la meta de déficit estructural desde 2027 en ninguno de sus dos escenarios —ni el base (PIB 2,8% en 2027) ni el alternativo con Megareforma (3,7%)—. La deuda pública superaría el 45% del PIB en 2029 y las holguras fiscales permanecerán negativas entre -0,2% y -0,5% del PIB en todo el horizonte. El crecimiento para 2026 se recorta desde 2,1% a 1,8% y el déficit efectivo proyectado alcanza 2,0% del PIB. Además, la nueva Circular CMF 2.370 destraba la securitización de créditos PYME por un stock estimado de USD 30.000–40.000 millones.

Lectura rápida: Las cuentas fiscales chilenas muestran holguras negativas durante todo el horizonte de proyección, una señal que el mercado de bonos no puede ignorar. En paralelo, la nueva norma de la CMF abre una vía concreta para canalizar financiamiento hacia las PYME a través del mercado de capitales.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA avanzó 0,88% cerrando sobre las 11.000 unidades (11.024,10), impulsado por BCI (+3,16%), Vapores (+3,00%) y Copec (+2,50%), mientras CAP (-1,55%) y SMU (-1,00%) lideraron las caídas. El peso chileno se apreció con fuerza, cayendo más de $6 en la jornada hasta los $926,8 por dólar (USD/CLP: 925,7), apoyado por el cobre al alza —+1,36% en la sesión— y la caída del DXY de -0,3%. La UF se ubica en $40.844,79. El enfriamiento de la urgencia restrictiva de la Fed y el testimonio convincente de Warsh fueron el catalizador del giro apreciativo.

Lectura rápida: El IPSA volvió a respirar sobre los 11.000 puntos y el peso recuperó terreno ante un dólar debilitado globalmente. El binomio cobre fuerte más Fed menos agresiva sigue siendo el mejor combustible para los activos chilenos.

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Fuentes Informativas Consultadas: Dipres, Ex Ante, Diario Estrategia, El Pulso, Estrategia, International Business Times, Yahoo Finance, CaixaBank Research, CNBC