PULSO DEL MERCADO: Wall Street rebota con cautela mientras Asia se desploma y el crudo cede

Los mercados globales cierran la semana en modo bipolar: Asia se desplomó con el Kospi liderando pérdidas con un -5,72%, mientras Europa avanza y Wall Street intenta un rebote frágil. El crudo retrocede desde los US$100 hacia US$92 (Brent), aliviando la presión inflacionaria justo antes de que la Fed tome su decisión de política monetaria. En Chile, el IPSA perforó los 11.000 puntos, cerró en 10.916, y el dólar superó los $945.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

Las tensiones geopolíticas en torno a Irán catapultaron el Brent sobre los US$100 por barril durante la semana, generando un shock inflacionario que derrumbó Wall Street el jueves: el Nasdaq cayó 2,15%, el S&P 500 un 1,21% y el Dow un 0,97%. Asia amplió el pánico: el Kospi surcoreano se hundió un 5,72%, el Nikkei retrocedió un 2,73% y el Shenzhen un 2,47%, golpeados por el castigo a los semiconductores ligados a la cadena de valor de la IA.

Lectura rápida: El cocktail de crudo caro, tasas al alza y valorizaciones tecnológicas tensionadas provocó una corrección sincronizada a escala global. El alivio llegó hoy con el crudo cediendo terreno, pero la fragilidad persiste en el ánimo del mercado.

2. Hitos bursátiles

Europa desafía el pesimismo global: el IBEX 35 lidera con +0,86%, el DAX suma +0,69%, el STOXX 600 gana +0,34%, el CAC 40 +0,27% y el FTSE 100 +0,19%. En Wall Street, los futuros apuntan a un rebote frágil: S&P 500 +0,13%, Dow +0,32%, Russell +0,30%, mientras el Nasdaq apenas se sostiene con -0,02%. La rotación desde tecnología hacia sectores value favorece al Viejo Continente, donde la ponderación de esos sectores es mayor.

Lectura rápida: Europa se beneficia doblemente: el retroceso del crudo alivia la inflación y la rotación sectorial juega a su favor. Wall Street intenta estabilizarse, pero la convicción es baja antes de conocer la señal de la Fed.

3. Política monetaria y renta fija

La Reserva Federal, bajo Kevin Warsh, se encamina a mantener la tasa en el rango 3,50%–3,75%, pero la presión hawkish dentro del comité se intensifica por el alza del crudo, los aranceles y la ausencia de forward guidance explícita. En renta fija, los diferenciales crediticios en grado de inversión se mantienen históricamente estrechos: 74 pb en EE.UU. y 80 pb en Europa, pese a volúmenes de emisión récord. La emisión de T-Bills en 2026 se proyecta en expansión, superando ya el 20% de la deuda negociable total recomendado por el Tesoro.

Lectura rápida: El mercado descarta un alza de tasas, pero la pausa no equivale a alivio: la Fed enfrenta un tablero complicado de crudo volátil, aranceles y disenso interno. Los spreads estrechos esconden riesgos si el escenario de tasas se endurece.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

En el frente regulatorio, el veto gubernamental al fin del anatocismo entregó certidumbre a la banca. En tributación, Chile avanza hacia la reintegración total del impuesto a la renta para 2029, reduciendo gradualmente la restitución del crédito del IDPC: 27% en 2027, ajuste adicional en 2028 y crédito pleno en 2029. Además, el Gobierno rechazó el alza arancelaria de EE.UU. desde 10% a 12,5% sobre exportaciones chilenas, calificando de infundadas las alegaciones de trabajo forzoso.

Lectura rápida: La agenda regulatoria local entrega señales mixtas: la certidumbre bancaria suma, la reforma tributaria redefine la planificación de largo plazo y la disputa arancelaria con EE.UU. abre un frente de incertidumbre para los exportadores chilenos.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA cayó un 0,84%, cerrando en 10.916,70 puntos y perforando el piso psicológico de los 11.000. Las mayores pérdidas las registraron Copec (-4,4%), Cap (-2,7%) y LTM (-2,45%); mientras que SQM-B (+0,68%) y Enelam (+0,56%) nadaron contra la corriente. El dólar superó los $945 frente al peso chileno, depreciándose más de $10 en la jornada, reflejando la búsqueda de refugio en el billete verde. Los futuros del cobre cayeron un 2,4% a US$6,33 la libra ante la presión del arancel subido a 12,5%.

Lectura rápida: El IPSA acusó recibo del shock global y el dólar cortó los $945, presionado por el fly-to-quality. El cobre cede ante el riesgo arancelario, lo que añade presión adicional a los sectores exportadores que anclan parte del índice local.

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Fuentes Informativas Consultadas: El Pulso, Emol, Emol, El Pulso, Reuters