PULSO DEL MERCADO: Semana Fed en el foco: futuros ceden y el crudo salta 2,7%

Esta semana, los mercados globales respiran con cautela: el petróleo volvió a superar los US$100 por barril, los futuros de Wall Street operan en rojo y la Reserva Federal prepara un alza de tasas que el mercado ya descuenta en un 90%. En Chile, el IPSA acumula siete jornadas de pérdidas, el peso sigue cediendo terreno y el 'bencinazo' complica aún más el consumo interno.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

El salto del petróleo —WTI +2,35% hasta US$102,40 y Brent +2,70% hasta US$107,43— agita los mercados globales justo antes de la reunión de la Fed. Asia encajó el golpe más duro: el Kospi coreano se desplomó 3,26% por la presión sobre el sector tecnológico, el Nikkei cedió 0,81% y el Shenzhen retrocedió 0,64%. Europa abre mixta: el FTSE británico avanza 0,73% impulsado por energéticas, mientras DAX (-0,30%), CAC (-0,63%) e IBEX (-0,83%) operan en rojo.

Lectura rápida: El crudo sobre US$100 es la variable que lo distorsiona todo: encarece la inflación, complica a la Fed y premia a los mercados con alta exposición energética. La cautela global es la respuesta lógica.

2. Hitos bursátiles

Los futuros de Wall Street operan en rojo: Nasdaq -1,55%, S&P500 -0,65%, Dow -0,16% y Russell -0,29%. El alza de rendimientos castiga con fuerza a las tecnológicas de alto múltiplo. Sin embargo, el viernes Wall Street cerró al alza —S&P500 +0,86%, Nasdaq +0,96%, Dow +0,98%— en una jornada liderada por servicios de comunicación, con 9 de 11 sectores en positivo y un volumen de 14.000 millones de acciones, por debajo del promedio de 14.900 millones.

Lectura rápida: El buen cierre del viernes choca con la presión del lunes: los futuros descuentan que la reunión de la Fed y el crudo al alza son dos vientos en contra demasiado poderosos para ignorar.

3. Política monetaria y renta fija

La reunión de la Reserva Federal es el epicentro de la semana. La herramienta CME FedWatch asigna una probabilidad cercana al 90% a un alza de 25 pb que llevaría la tasa a 4,00%, reforzada por un IPC de agosto que subió 0,4% mensual —0,3% en el subyacente— y expectativas de inflación de los hogares que saltaron del 4,0% al 4,6% según la Universidad de Michigan. La clave estará en el tono del presidente Kevin Warsh: ¿alza preventiva o ciclo restrictivo extendido?

Lectura rápida: El alza en sí misma ya está descontada. Lo que moverá los mercados es el mensaje: si Warsh abre la puerta a más alzas, los activos de riesgo acusarán el golpe con fuerza.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

El consumo interno chileno sigue deprimido por baja confianza de los hogares, empleo frágil —desocupación persistentemente sobre el 8%— y el 'bencinazo' agravado por el salto del WTI. El ministro Giorgio Rau fijó enero como plazo para destrabar la Sala Cuna Universal y reiteró la meta de desempleo de 6,5%. Odepa, en tanto, proyecta que la canasta 'Dieciochera' no registrará alzas generalizadas, aunque la carne de vacuno y la papa muestran leves presiones.

Lectura rápida: Chile enfrenta una combinación delicada: consumo deprimido, empleo débil y un petróleo caro que erosiona el ingreso disponible de las familias, justo cuando el gobierno apuesta a la reactivación.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA encadenó su séptima jornada consecutiva de pérdidas al retroceder 0,16%, acumulando un -2% semanal para cerrar en 11.220,60 puntos. Las mayores caídas fueron para SQM-B (-2,58%), ECL (-2,60%) y CencoMalls (-2,25%), parcialmente compensadas por EnelAm (+1,80%) y BCI (+1,51%). El USD/CLP alcanzó $946,40 (+0,56%), acentuando la tendencia bajista del peso. El cobre retrocedió 1,86% a US$6,43/lb, aunque Julius Baer elevó su precio objetivo a US$13.000/t a 12 meses.

Lectura rápida: Siete jornadas en rojo son una señal que no se puede ignorar. El peso débil, el cobre a la baja y la inflación global persistente configuran un escenario exigente para los portafolios locales.

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Fuentes Informativas Consultadas: La Tercera/Pulso, Emol, Reuters, Yahoo Finance y Bloomberg, Bloomberg, BioBío