PULSO DEL MERCADO: Reforma de capitales y Brent sobre US$100 sacuden la jornada

Una jornada de doble impacto: el Brent superó los US$102 por barril, reavivando la presión inflacionaria global y arrastrando a Wall Street y Asia a terreno negativo, mientras Chile presentó su reforma al mercado de capitales con US$2.000 millones en respaldo hipotecario y el Banco Central recortó la proyección de PIB 2026 al rango 0,25%-0,75%.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

El conflicto entre EE.UU., Israel e Irán —ya en su séptimo mes— empujó el Brent por encima de los US$100 el barril (US$102,30, +1,08%) y el WTI a US$97,58 (+1,59%), reavivando los temores inflacionarios. Las bolsas globales respondieron con caídas generalizadas: Wall Street cerró en rojo —Dow -0,77%, Nasdaq -0,64%, S&P 500 -0,48%—, Europa operó con sesgo negativo y Asia lideró las pérdidas con el Hang Seng desplomándose 1,27%.

Lectura rápida: El petróleo sobre US$100 no es solo un número: es el epicentro de la presión inflacionaria global. Cuando la energía sube, los márgenes corporativos se comprimen y los bancos centrales pierden margen para relajar su política.

2. Hitos bursátiles

Los futuros de Wall Street amanecen mixtos: S&P 500 +0,04%, Dow +0,21%, Nasdaq -0,33% y Russell +0,09%. En Europa, el STOXX 600 cede 0,11%, el FTSE 100 retrocede 0,42% y el DAX apenas -0,02%, mientras el CAC 40 avanza 0,22% y el IBEX 35 sube 0,31%. En Asia, el Nikkei resiste con +0,20%, pero el Kospi cede 0,25% y el Shanghai gana 0,28%. El cobre se desploma 4,70% hasta US$6,56, afectado por la debilidad de la demanda china.

Lectura rápida: El mapa bursátil global muestra una clara fractura: energía y sectores defensivos resisten, mientras tecnología y materiales acusan el golpe del petróleo caro y las dudas sobre el crecimiento chino. La selectividad sectorial es clave.

3. Política monetaria y renta fija

La decisión de tasas del BCE marca la pauta del día, mientras en EE.UU. se publicarán el IPP de agosto y las solicitudes semanales de desempleo. La tasa del bono del Tesoro a 10 años alcanzó máximos no vistos desde noviembre de 2023, impulsada por la tibia recepción del plan del Tesoro de triplicar recompras de deuda. La subasta a 10 años se colocó al 4,834% con cobertura de 2,71x, y hoy se subastan US$22.000 millones en bonos a 30 años. Reuters anticipa que la Fed mantendría tasas todo 2026, aunque crece el número de analistas que prevé al menos un alza.

Lectura rápida: El foco ya no está solo en cuándo baja la Fed, sino en si podría subir. JP Morgan y UBS advierten que el mercado se está reorientando desde la política monetaria hacia los fundamentos corporativos y los datos macro.

4. Macroeconomía local y reformas

El Gobierno ingresó su reforma al mercado de capitales con un costo fiscal estimado de US$280 millones a 2031, contemplando capitalizaciones al Fonavi por US$2.000 millones, bonificación estatal del 3% sobre el valor de la vivienda, ampliación del APV Régimen A, exención del ITE a créditos externos y la creación del estatuto Bolsa Junior. En paralelo, el Banco Central rebajó la proyección de PIB 2026 al rango 0,25%-0,75% (desde 1,0%-1,75%), estimando recuperación sobre 3% recién en 2028, con inflación cerca del 4,3% a fin de 2026.

Lectura rápida: Chile enfrenta una combinación exigente: menor crecimiento, inflación persistente y reformas estructurales que tardarán años en madurar. La reforma de capitales apunta en la dirección correcta, pero la recuperación real se ve recién desde 2027-2028.

5. Mercado financiero chileno

El IPSA cerró con una baja de 0,39% en los 11.370,12 puntos, con BCI (-2,22%), Sonda (-1,95%) y CAP (-1,60%) como los mayores lastres, parcialmente compensados por Quiñenco (+3,60%) y Socovesa (+4,05%). El dólar subió a $931,2 (+0,42%), desacoplándose del cobre y de un DXY globalmente plano. La UF se ubica en $40.893,78. El diésel sube $89 por litro y las gasolinas de 93 y 97 octanos suben $35/lt desde hoy, agregando presión inflacionaria en plenas Fiestas Patrias.

Lectura rápida: El IPSA digiere un IPoM complejo y el alza de combustibles que eleva la presión inflacionaria local. El dólar sobre $931 y el diésel disparado son señales de alerta para el consumo y para la trayectoria de la TPM.

Indicadores del día

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Fuentes Informativas Consultadas: La Tercera/Pulso, Emol, BioBío, Reuters, WSJ, Investing.com