PULSO DEL MERCADO: Rebote global: Asia recupera el pulso y Wall Street mira la deuda

Los mercados globales arrancan la semana con un rebote técnico liderado por Asia —el Nikkei sube +2,33%— y secundado por Europa y los futuros de Wall Street. Pero bajo la superficie, dos tensiones marcan la agenda: la sostenibilidad fiscal de EE.UU. y una inflación chilena que escala al 4,5% anual, reduciendo el margen del Banco Central para actuar.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

El rebote técnico se extiende desde Asia hasta Europa este lunes: el Nikkei lidera con +2,33%, el IBEX sube +1,27% y el STOXX 600 avanza +0,82%. Los futuros de Wall Street acompañan el optimismo con el Russell 2000 a la cabeza (+1,30%), señal de un apetito por riesgo más amplio. Sin embargo, el telón de fondo es complejo: la sostenibilidad fiscal de EE.UU. y el debate sobre la deuda soberana mantienen la cautela en las mesas de operaciones globales.

Lectura rápida: La geografía del rebote es clara: lideran las plazas más castigadas la semana previa. Pero el verdadero catalizador de la semana no estará en los índices, sino en los datos de inflación y en lo que digan los banqueros centrales.

2. Hitos bursátiles

El Nasdaq acumuló su cuarta semana consecutiva a la baja (-3,4% semanal), golpeado por la incertidumbre regulatoria sobre la IA tras el cambio de mayorías en el Congreso. El viernes cerró con un rebote parcial del +1,1%, sin lograr revertir el daño. Hoy los futuros del S&P 500 suben +0,59% (7.446 pts), el Dow avanza +0,93% y el Russell +1,30%, insinuando una rotación desde tecnológicas hacia small caps. En corporativos locales, Copec disparó su EBITDA +27% interanual hasta US$814 millones, mientras la banca chilena acusó caídas en utilidad neta de hasta -38%.

Lectura rápida: La rotación hacia small caps sugiere que el mercado busca valor fuera del sector tech. El desafío es saber si este rebote tiene fondo macroeconómico o si es solo un respiro antes de nuevas presiones sobre las valoraciones.

3. Política monetaria y renta fija

La semana llega cargada de catalizadores para la Fed: se esperan el IPC del martes y el IPP del viernes en EE.UU., más las declaraciones de una decena de autoridades de la Reserva Federal. El mercado laboral norteamericano sorprendió con 165.000 empleos creados en octubre —más del doble del consenso de 70.000— y una tasa de desempleo del 4,1%. Kevin Warsh anticipa un posible alza de tasas y advierte que la Fed no acudirá al rescate de las acciones. El mercado de renta fija cerrará el miércoles por el Día de los Veteranos.

Lectura rápida: Un mercado laboral robusto más una Fed que podría ponerse más hawkish es una combinación que presiona las tasas largas y comprime el margen para recortes. El IPC del martes será el árbitro de las expectativas de diciembre.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

El IPC de octubre marcó +0,5% mensual, elevando la inflación anual a 4,5% —su nivel más alto desde abril de 2025—, con combustibles, diésel, papas y tomates como principales culpables. Expertos advierten que podría escalar al 5%, reduciendo el margen del Banco Central para bajar la TPM. LarrainVial proyecta una contracción del PIB de -0,4% para 2026, con la minería arrastrando una caída acumulada de -7,4% en el año. En paralelo, el Gobierno lanzó el programa 'Empleo 360' con la meta de bajar la desocupación al 6,5%.

Lectura rápida: Chile enfrenta la pinza clásica: inflación que sube y crecimiento que cae. Con la TPM sin margen para ceder y la inversión privada débil, la recuperación proyectada para 2027 depende en buena medida de señales políticas y reformas concretas.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA cerró la semana con un alza de +3,78% semanal, recuperando terreno hasta los 10.536 puntos (+0,68% en la jornada). Cencosud (+3,09%), Parque Arauco (+3,06%) y CencoMalls (+2,59%) lideraron las ganancias, compensando las caídas de Andina-B (-2,18%) y Entel (-1,95%). El dólar retrocedió $2,0 (-0,2%) cerrando en $976,6, aunque hoy el USD/CLP marca 972,1 (-0,37%). El cobre repuntó +1,26% en la jornada hasta US$6,32/lb, aunque acumula un balance semanal negativo de -3,4%. La UF se ubica en $41.295,46.

Lectura rápida: El IPSA rebota con liderazgo del retail y los activos inmobiliarios, reflejando el optimismo global. Pero la apreciación del peso y la presión inflacionaria local son variables que conviene seguir de cerca en las carteras con exposición a Chile.

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Fuentes Informativas Consultadas: BioBío, Emol / Diario Estrategia, Reuters / Investing.com, Fortune, Yahoo Finance