PULSO DEL MERCADO: De Gregorio enciende el debate TPM mientras el oro vuela a US$4.054

Una jornada cargada de señales: el expresidente del Banco Central, José De Gregorio, diagnostica recesión y pide evaluar un recorte de la TPM desde el 4,5%, justo cuando el oro escala a US$4.054 la onza, los demócratas toman el Congreso de EE.UU. y China dispara sus bolsas con el Shenzhen subiendo 4,22%. El mercado local sigue de cerca las minutas de la Reunión de Política Monetaria del Banco Central.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

Una ola demócrata toma el control de ambas cámaras del Congreso de EE.UU., redirigiendo el foco hacia mayor regulación de IA, criptomonedas y centros de datos. Los mercados responden con rotación hacia activos cíclicos: el Russell 2000 lidera los futuros con +1,37%, el Dow +1,51% y el S&P 500 +1,05%. Europa acompaña con fuerza: el IBEX 35 avanza +2,71% liderado por la banca y el DAX sube +1,46%. El oro escala a US$4.054 la onza (+2,89%), consolidando un nuevo récord histórico como refugio en medio de la incertidumbre política.

Lectura rápida: El giro político en Washington reordena el tablero: más regulación para big tech y menos estímulo fiscal. El mercado no entra en pánico, sino que rota hacia cíclicos y refugios, con el oro marcando el pulso del nerviosismo de fondo.

2. Hitos bursátiles

China domina la jornada asiática: Shenzhen sube 4,22%, Shanghai 2,16% y el Hang Seng 1,67%, impulsados por flujos y estímulos. El Nikkei va a contramano con -1,42%. En Wall Street, el Nasdaq cerró ayer +0,83% jalado por tecnología, el S&P 500 avanzó +0,36% y el Dow retrocedió -0,38%; Apple operó en rojo tras resultados trimestrales decepcionantes. En la agenda corporativa destacan hoy los reportes de Toyota, Arm Holdings, McDonald's, Qualcomm y Uber, mientras los PMI de EE.UU., eurozona y Reino Unido marcan el ritmo.

Lectura rápida: El rally chino es la gran sorpresa del día y sostiene la demanda de cobre. En Wall Street el ánimo es mixto pero con sesgo alcista en futuros: la rotación sectorial y los resultados corporativos serán el verdadero árbitro de la jornada.

3. Política monetaria y renta fija

El expresidente del Banco Central de Chile, José De Gregorio, declaró a Pulso que el país está en recesión y que el instituto emisor debería evaluar un recorte de la TPM, actualmente en 4,5%. Su diagnóstico agrega presión al debate justo cuando se publican las minutas de la última Reunión de Política Monetaria. En EE.UU., las ofertas de empleo subieron inesperadamente a 7,52 millones en septiembre (+333.000), con los despidos en mínimos desde marzo de 2025, lo que complica el caso para recortes agresivos de la Fed. Brasil decide su tasa de interés hoy.

Lectura rápida: De Gregorio inyecta urgencia al debate monetario local: si el Banco Central valida el diagnóstico recesivo en sus minutas, el mercado podría adelantar expectativas de baja de TPM. En EE.UU., un mercado laboral resiliente mantiene a la Fed en modo espera.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

Tres señales macro sacuden el debate local. Primero, la deuda pública roza el límite prudente del 45% del PIB, amplificando la urgencia del llamado de De Gregorio. Segundo, el Fondo E de las AFP rebotó 3,2% en octubre, recortando su pérdida anual a 7,6%; el Superintendente de Pensiones descartó una 'crisis de derivados' y anunció que los fondos generacionales agruparán afiliados por edad. Tercero, la deuda morosa creció 22,1% en el tercer trimestre, con un promedio de $129 millones para empresas y $4,08 millones para personas, y las deudas de más de dos años ya representan el 24,2% del total.

Lectura rápida: La fotografía macro chilena muestra tensión en múltiples frentes: espacio fiscal acotado, fondos de pensiones que se recuperan pero con preguntas abiertas, y una mora que envejece y se profundiza. El margen para errores de política es estrecho.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA cerró la sesión del martes con una leve baja de 0,09%, retrocediendo a 10.366,16 puntos. Los avances de Vapores (+3,58%), CCU (+2,57%) y Copec (+1,74%) no alcanzaron a compensar las caídas de CencoMalls (-1,87%), LTM (-1,41%) y SQM-B (-0,81%). En el mercado cambiario, el USD/CLP finalizó en torno a $981 (+0,3%), presionado por la incertidumbre electoral en EE.UU. Para hoy, el tipo de cambio cede a $973 (-0,78%) y el cobre repunta a US$6,46 la libra (+0,87%), apoyado por el fuerte rebote de las bolsas chinas. La UF se fija en $41.268,88.

Lectura rápida: El IPSA navega sin convicción en un entorno de cautela global, pero el repunte del cobre y la caída del dólar a $973 aportan algo de alivio. Vapores y Copec se posicionan como los refugios del día dentro de la plaza local.

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Fuentes Informativas Consultadas: La Tercera/Pulso, Emol, CBS News, Real Investment Advice, The Economist, Reuters