PULSO DEL MERCADO: IPC de EE.UU. recalienta apuestas de alza y dispara el dólar

Un dato de inflación fue suficiente para reordenar las expectativas globales: el IPC estadounidense subió +0,4% en octubre, superó las estimaciones y desató un alza en los rendimientos del Tesoro hasta el 4,98%, fortaleció el dólar y golpeó al peso chileno con un salto de $14 en una sola jornada. Hoy los mercados buscan equilibrio entre el rebote técnico y la presión hawkish que ya tiene nombre propio dentro de la Fed.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

El IPC estadounidense de octubre sorprendió al alza con un +0,4% mensual —por encima del +0,3% esperado—, disparando los rendimientos del Tesoro a 10 años hasta el 4,98% (+11 pb en dos días) y fortaleciendo el índice dólar DXY un +0,6%. Asia respondió con divergencia: el Kospi saltó +2,60% y el Nikkei +1,31%, mientras el Hang Seng retrocedió -0,98%. Europa operó con alzas moderadas —DAX +0,63%, STOXX 600 +0,30%— pero selectiva, con el IBEX cediendo -0,13% ante el giro hawkish global.

Lectura rápida: Un solo dato de inflación reordenó las expectativas globales: el dólar manda, los bonos presionan y los mercados equilibran resiliencia tecnológica con creciente aversión al riesgo. La divergencia entre regiones refleja quién aguanta mejor el impacto.

2. Hitos bursátiles

Wall Street cerró ayer en rojo liderado por tecnología —Nasdaq -0,74%, S&P 500 -0,38%, Dow -0,30%—, pero los futuros de hoy apuntan a un rebote técnico: Nasdaq +1,75%, S&P 500 +0,76%, mientras el Dow queda casi plano en +0,04%. La gobernadora de la Fed, Michelle Bowman, advirtió que el optimismo en IA podría estar inflando valoraciones vulnerables a decepciones, sumando un factor de fragilidad justo cuando los futuros del Nasdaq recuperan terreno. Oro en US$ 4.060 (+0,75%) y petróleo WTI en US$ 86,87 (+0,96%) reflejan apetito por activos reales.

Lectura rápida: El rebote técnico de los futuros no borra la presión de fondo: tasas más altas por más tiempo y la advertencia de Bowman sobre la IA recuerdan que la recuperación tiene pies de barro. Atención al Nasdaq como termómetro del día.

3. Política monetaria y renta fija

El dato de IPC consolidó un consenso hawkish dentro de la Fed: Bowman afirmó que la inflación 'se está ampliando' y que 'hay más trabajo por hacer'; Schmid llamó a una política más restrictiva; Waller ya respaldó al menos 25 pb en diciembre. Los mercados elevan la probabilidad de un alza en la reunión de diciembre, con escenarios que contemplan movimientos de hasta 50 pb. En paralelo, Perú emitió bonos globales sostenibles por US$ 4.500 millones —tramos a 12 y 30 años— con una demanda de US$ 21.000 millones de más de 320 cuentas, comprimiendo el spread hasta 42 pb.

Lectura rápida: La Fed está dejando de dudar: el lenguaje oficial viró a hawkish con nombre y apellido. Mientras tanto, Perú demostró que el apetito por deuda emergente de calidad sigue vivo, aun en este entorno restrictivo. Dos señales que conviven con tensión.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

Vittorio Corbo proyecta un crecimiento 2026 entre -0,2% y +0,2%, con caída en la minería a niveles de producción de 1996 y shock de combustibles como lastre del consumo. La encuesta del Banco Central mantiene la TPM en 4,5% por un período prolongado —baja recién a 4,25% en 23 meses— y el IPC de noviembre se proyecta en +0,4%. El paro de camioneros amenaza exportaciones en plena temporada frutícola, aunque las exportaciones acumuladas a octubre ya superaron los US$ 104.124 millones —récord histórico—, con el litio detonando un alza del 165% interanual.

Lectura rápida: Chile enfrenta una foto contradictoria: exportaciones en máximos históricos pero crecimiento cerca de cero, inflación persistente, cadena logística bajo presión y una TPM que se queda alta por más tiempo del que el mercado esperaba hace apenas semanas.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA cerró prácticamente plano en 10.597 puntos (+0,07%), con Entel (+5,10%), Cencosud (+2,65%) y LTM (+1,70%) compensando a duras penas las caídas de SQM-B (-2,36%), Parque Arauco (-1,69%) y CAP (-1,09%). El tipo de cambio USD/CLP protagonizó el movimiento del día, saltando $14,0 (+1,45%) hasta $984, impulsado por el fortalecimiento del DXY, la caída del cobre (-1,2%) y las expectativas de alzas de tasas tanto en EE.UU. (hasta 50 pb) como en Chile (25 pb). La UF se ubica hoy en $41.309,19.

Lectura rápida: El mercado local resistió con dignidad, pero el dólar fue el gran protagonista: un salto de $14 en una sola jornada es una señal que los portafolios en pesos no pueden ignorar. SQM-B y el cobre marcan el compás del riesgo minero.

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Fuentes Informativas Consultadas: BioBío, Emol, Diario Estrategia, Standard Chatered, Reuters, Bloomberg