IPC de Septiembre 2026: Algo bajo las expectativas.
El Índice de Precios al Consumidor (IPC) registró una variación mensual de 0,4% . Con este resultado, la inflación acumulada en el año ascendió a 4,0% y la variación a 12 meses se ubicó en 4,1%.
Medidas Subyacentes y de Energía :
* IPC sin volátiles: Registró una variación mensual de 0,3%. • IPC menos alimentos y energía: Aumentó apenas un 0,1% en el mes. • Energía: Mostró un incremento mensual de 1,9%.
* Alimentos y bebidas no alcohólicas: Registró un alza mensual de 0,6%, con una incidencia de 0,133 pp. Destacó la clase de hortalizas, legumbres y tubérculos (4,1%) y productos como las papas (8,6%) y lechugas (10,5%).
* Transporte: Incrementó un 0,9% en el mes, aportando 0,122 pp. al índice. El motor de este aumento fue el segmento de combustibles para vehículos personales (3,7%), empujado por las subidas en la gasolina (2,7%) y el petróleo diésel (10,2%).
* Vivienda y servicios básicos: Creció 0,4% mensual (0,08 pp.), impulsada parcialmente por el alza en el suministro de electricidad (1,6%).
* Seguros y servicios financieros: Registró una fuerte contracción mensual de -5,9%.
* Transporte aéreo internacional: Presentó una baja mensual de -18,7%.
Interpretacion:
La brecha entre el IPC general (0,4% mensual) y el IPC menos alimentos y energía (0,1% mensual) revela que la inflación de septiembre de 2026 proviene en gran medida de un shock de oferta exógeno/costos (combustibles, energía y alimentos frescos). La rigidez o moderación del componente core (0,1%) sugiere que la demanda interna agregada no está ejerciendo presiones sobre los precios de bienes y servicios no transables.
A pesar del bajo registro de la inflación subyacente pura (0,1%), una inflación acumulada del 4,0% al noveno mes genera efectos de indexación de segunda vuelta a través de mecanismos como la Unidad de Fomento (UF). La UF subirá $164, para ubicarse en 41.295,46.
El estancamiento de la inflación anual en torno al 4,1% (por encima de la meta del 3%) alimentado por la división de Transporte y Energía, exige cautela para evitar un desanclaje de las expectativas de inflación a largo plazo.
Fuente: INE y CASA Wealth Management
