Análisis de Cuentas Nacionales: Chile inicia el 2026 con una contracción del 0,5% en el PIB

La economía chilena abrió el primer trimestre de 2026 con una caída marginal del 0,5% en su Producto Interno Bruto (PIB) en comparación con el año anterior. Aunque las familias chilenas aumentaron su gasto y la demanda interna mostró resiliencia, el menor dinamismo de la minería y un severo desbalance en el comercio exterior —con menores exportaciones y más importaciones— terminaron arrastrando el resultado general hacia terreno negativo.

1. El Origen de la Contracción: Minería y Agro en Retroceso

Desde la perspectiva de la producción, el PIB se vio lastrado principalmente por el desempeño contractivo de los sectores agropecuario-silvícola y la minería, esta última siendo la responsable directa de la desaceleración del trimestre según las cifras ajustadas por estacionalidad. En la vereda opuesta, el sector Servicios (particularmente los de carácter personal) fue el único que aportó un soporte positivo al indicador.

2. Demanda Interna: El motor del consumo doméstico

A diferencia de la producción general, la demanda interna creció un 2,1%. Este comportamiento se explica por:

• Consumo de los Hogares (+2,5%): Impulsado con fuerza por el gasto en servicios (salud, transporte, restaurantes, hoteles y turismo), secundado por compras en bienes no durables (alimentos/vestuario) y durables (automóviles).

• Consumo de Gobierno (+3,0%): Alza explicada casi en su totalidad por un mayor gasto público en el sector salud.

• Inversión y FBCF (+3,2%): La Formación Bruta de Capital Fijo avanzó gracias al fuerte gasto en maquinaria, equipos eléctricos/electrónicos y transporte, logrando mitigar la caída en construcción y edificación, además de una menor acumulación de existencias (-0,2% del PIB).

3. Sector Externo: El principal lastre del trimestre

El comercio exterior fue el determinante del signo negativo en el PIB trimestral, actuando a través del canal de exportaciones netas:

• Exportaciones (-4,9%): Registraron un severo retroceso debido a menores envíos de cobre y productos frutícolas, amortiguados solo parcialmente por exportaciones industriales (químicos y alimentos).

• Importaciones (+2,0%): Aumentaron por una mayor internación de aparatos electrónicos, equipos de transporte y, críticamente, petróleo crudo, lo que significó un mayor flujo de salida de divisas.

Diagnóstico desde CASA: "Las cifras del primer trimestre revelan una economía de dos velocidades. Por un lado, tenemos un consumo interno dinámico y una inversión en bienes de capital (maquinaria) que sigue empujando. Por el otro, el sector transable y extractivo (minería y agro) sufrió un freno estructural, el cual, sumado al encarecimiento de las importaciones energéticas como el petróleo, terminó por configurar la contracción del 0,5%. No es un escenario de crisis, pero sí una luz de alerta sobre nuestra capacidad exportadora."