LATIDOS DEL MERCADO: REPORTE DIARIO CASA WEALTH MANAGEMENT
- hace 2 días
- 4 Min. de lectura
Lunes, 18 de mayo de 2026
I. Panorama Global: Choque geopolítico en el Golfo eleva el crudo y sacude las bolsas
Los mercados financieros globales comienzan la semana bajo una intensa presión vendedora. Nuevos ataques con drones en el Golfo Pérsico han reavivado los temores de interrupciones severas en el suministro energético, impulsando el precio del petróleo por sobre los US$ 110 el barril. La escalada se profundizó tras las severas advertencias del presidente estadounidense Donald Trump hacia Irán para que actúe con rapidez, lo que inyectó una fuerte dosis de aversión al riesgo en las plazas internacionales. El índice MSCI Asia-Pacífico (excluyendo Japón) retrocedió un 0,7% y Europa abrió en terreno negativo, mutando hacia algo mixto al avanzar la jornada.
Esta crisis energética añade presión a la reunión de ministros de finanzas del G7 que inicia hoy en París, donde se debatirá la seguridad en el Estrecho de Ormuz y el suministro de materias primas críticas. El mercado se mantiene cauto, además, porque esta semana el optimismo tecnológico global se someterá a una prueba de fuego con la publicación de los resultados trimestrales de Nvidia.
II. Renta Fija y Divisas: Rendimientos de bonos a niveles de 2008 y fortaleza del DXY
El fantasma de una inflación persistente impulsada por los costos de la energía provocó una liquidación en el mercado de renta fija. Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 30 años escalaron a niveles no vistos desde antes de la crisis financiera de 2008, encareciendo el costo del dinero y aplicando una tasa de descuento más alta sobre las valoraciones de las acciones. En el Reino Unido, los bonos soberanos continúan bajo asedio debido a la incertidumbre política ante el posible desafío de Andy Burnham al liderazgo del primer ministro Keir Starmer.
En el frente cambiario, el dólar global se fortaleció (DXY +0,5%), respaldado por su condición de activo refugio y por la ventaja comparativa de EE.UU. como exportador neto de energía frente a la vulnerabilidad de Europa y Asia.
III. Bloque Asiático: Datos macro de China decepcionan al mercado
El dinamismo de la segunda economía del mundo perdió fuerza de manera notoria en abril debido al impacto de los costos energéticos globales. Datos mostraron que la producción industrial de China creció un lento 4,1%, mientras que las ventas minoristas decepcionaron profundamente al expandirse apenas un 0,2% frente al 2,0% esperado por los analistas.
Por otro lado, firmas como Capital Economics y EFG International destacan que, si bien la cumbre Trump-Xi consolidó tácticamente la tregua comercial de 2025 disminuyendo riesgos de corto plazo, el entusiasmo de los inversionistas está contenido por el nulo progreso en resolver el conflicto de Irán y el riesgo latente de nuevas tensiones si EE.UU. concreta una venta de armas a Taiwán por US$ 14.000 millones.
IV. Escenario Local: Presión cambiaria y aceleración en la salida de capitales
El mercado local absorbió el duro panorama internacional de lleno. El IPSA anotó un retroceso de 0,58%, y de mas del 3% en la semana, profundizando su contracción acumulada y cerrando en los 10.421,3 puntos. La toma de utilidades golpeó principalmente a los sectores de Consumo Básico, Centros Comerciales y Materias Primas, arrastrando a Mallplaza (-3,9%), Cencosud (-3%) y SQM-B (-2%), movimientos que la resiliencia de Bci (+3,4%) y Quiñenco (+3,6%) no logró contrarrestar.
La nota de cautela macroeconómica la puso el Banco Central de Chile, al reportarse que la salida de capitales se aceleró drásticamente durante el primer trimestre de 2026, superando los US$ 2.000 millones (un incremento del 155% respecto al trimestre anterior). En el plano cambiario, el peso chileno se depreció un 1,6% (una pérdida de $14), cerrando en los $910. Esta caída se explica por una fuerte corrección en los futuros del cobre y la fortaleza internacional del dólar, encendiendo alertas por el incremento en el costo implícito del financiamiento local.
V. Sugerencias de Inversión por Perfil de Riesgo
Estrategia de preservación y asignación de activos indexada al consenso de mercado actual:
Perfil Conservador: Reforzar la posición en moneda dura (USD) a través de instrumentos de renta fija global de corta duración. El dólar actúa hoy como refugio natural y se beneficia de la posición energética de EE.UU. A nivel local, priorizar la liquidez y los instrumentos en UF de corto plazo para mitigar el encarecimiento del costo de financiamiento implícito reflejado en las curvas de rendimiento.
Perfil Moderado: Mantener una postura de neutralidad en acciones chilenas, concentrándose en sectores corporativos de carácter defensivo y alta resiliencia de flujos como Banca y holdings financieros (ej. Bci, Quiñenco). Es aconsejable pausar tácticamente la sobreponderación en sectores ligados a commodities y consumo masivo hasta que el precio del cobre estabilice su corrección y baje la presión sobre el tipo de cambio.
Perfil Agresivo: Capturar valor mediante ingresos escalonados en acciones globales de gran capitalización (tecnología y energía). Los altos rendimientos del Tesoro desafían los múltiplos actuales, por lo que los resultados de Nvidia serán determinantes. Adicionalmente, se justifica exposición táctica en productores de energía (Oil & Gas) como cobertura directa ante un petróleo consolidado sobre los US$ 110.
Reflexión del Gerente de Estudios:
"La jornada de hoy nos obliga a ser sumamente rigurosos con la gestión de los riesgos. Un petróleo sobre los US$ 110 y tasas estructurales a 30 años en niveles pre-2008 configuran un escenario restrictivo para las valoraciones tradicionales. En el plano local, la cifra de salida de capitales del Banco Central es un recordatorio de que la liquidez debe ser gestionada con criterios globales. Ante la volatilidad, la diversificación de divisas hacia el dólar y el refugio en la UF local siguen siendo nuestras principales herramientas de resiliencia patrimonial."
En CASA Wealth Management, mantenemos nuestra convicción: la rentabilidad de la "última línea" hoy no depende de evitar la volatilidad, sino de entender los fundamentos que subyacen a ella. Los invitamos a revisar nuestro análisis, y proporcionar todo lo necesario para iniciar la jornada informado.
Este reporte ha sido elaborado bajo estándares profesionales de asesoría financiera para fines informativos.
