REPORTE SEMANAL DE INVERSIONES: Semana del 04 al 08 de mayo de 2026
- hace 7 horas
- 2 Min. de lectura
Estamos en un mercado que ignora el pesimismo y premia los resultados. Mientras la IA siga impulsando las utilidades en EE. UU. y el cobre se mantenga firme, las bolsas resistirán. Para Chile, la clave será el trámite de la reforma tributaria en el Senado; ahí se juega el próximo gran movimiento del IPSA. En su portafolio, la selectividad en Europa y la exposición a la UF en Chile siguen siendo las tácticas más prudentes.
1. EE. UU.: Un mercado laboral de "dos caras"
El dato: Se crearon 115.000 empleos (el doble de lo esperado).
La realidad: El crecimiento es frágil. El 81% de los empleos nuevos vienen solo del sector salud. Si quitas salud, el empleo privado ha sido negativo el último año.
Fed: Se espera una pausa prolongada en las tasas. El mercado está expectante al debut de Kevin Warsh como nuevo presidente de la Fed y al dato de inflación (CPI) que se entrega este martes.
2. China vs. EE. UU.: Estrategias opuestas
Diferencia clave: Mientras EE. UU. se cierra con aranceles y se enfoca en Inteligencia Artificial, China está abriendo su comercio, liderando en logística y manufactura verde (autos eléctricos).
Resultado: China está logrando un superávit comercial récord y estrechando lazos con Europa, mientras EE. UU. tensiona sus alianzas comerciales.
3. Resultados Corporativos: La IA sostiene a Wall Street
Récord de utilidades: El 84% de las empresas del S&P 500 superó expectativas.
Márgenes históricos: La tecnología está permitiendo que las empresas sean más productivas pese a que sus costos suben.
La nota de cautela: Por primera vez en años, grandes gestores como BlackRock y Blackstone reportaron pérdidas en sus fondos de crédito privado, una señal de alerta temprana para el sector financiero.
4. Chile: El contraste entre la inflación y la actividad
IPC de Abril (1,3%): Fue un shock de oferta puro. Casi toda la inflación se explica por el alza en combustibles (diésel +45,7%). No hay presión por mayor consumo, sino por costos externos.
Actividad económica: El IMACEC de marzo confirmó el peor trimestre desde la pandemia, arrastrado principalmente por la minería.
Debate Político-Económico: El Consejo Fiscal Autónomo (CFA) advirtió que la "Mega Reforma" de Kast genera un déficit fiscal cierto a cambio de beneficios inciertos. Sin embargo, el mercado (IPSA) sigue atento a su avance, ya que incluye medidas pro-inversión (como eliminar el impuesto a las ganancias de capital).
5. Buenas noticias locales
Multifondos: Los fondos de pensiones (A y B) tuvieron un excelente abril (rentabilidades sobre el 4%), impulsados por las bolsas extranjeras.
Inmobiliario: Se observa una recuperación sorprendente en el centro de Santiago, con una fuerte caída en la vacancia de oficinas, señal de que el trabajo presencial y el dinamismo urbano están retornando.
Gerencia de Estudios — Mayo 2026. Este reporte es de carácter informativo y no constituye una recomendación formal de inversión.
