Reporte semanal CASA Wealth Management: Presión Cambiaria y Dispersión Local vs. Resiliencia Corporativa Global
Semana finalizada al 23 de octubre de 2026
"Dólar a $980 e Inflación Esperada al 3,7% Tensan la Escena Local, mientras el Súper Ciclo de Utilidades en EE.UU. (+36,4%) y el PIB de China (4,5%) Sostienen los Mercados Globales".
🇨🇱 1. Chile: Inflación y Dólar al Alza
• IPC esperado: Operadores prevén +0,5% en oct/nov y +0,1% en dic, elevando la inflación esperada a 12 meses al 3,7% (máximo desde abril).
• Tasa de interés: La TPM se proyecta congelada en 4,5% por 24 meses, en medio de un PIB 2026 cercano a 0%[2].
• Tipo de cambio: La proyección del dólar a 28 días saltó a $980 (frente a $940 en septiembre), su nivel previsto más alto desde marzo de 2025.
📉 2. Acciones Locales: Dispersión Extrema en el IPSA e IGPA
• Polarización: El 43% de las grandes acciones del IPSA (13 de 32) sufre un castigo -20% respecto a sus máximos de 52 semanas, mientras 10 cotizan cerca de máximos (< -5%).
• Oportunidad: En el IGPA ex-IPSA, 10 de las 23 empresas con caídas severas sufren por menor liquidez, abriendo espacio para stock picking de mediano/largo plazo.
🏢 3. Inmobiliario: Caída en el Peso de la Inversión
• La CBC proyecta US$ 7.107 millones en 241 proyectos inmobiliarios al 2030 (con 15 megaproyectos sumando US$ 2.001M).
• El sector representará solo el 7% de la inversión total proyectada en Chile, la mitad de su promedio histórico (14%).
🌍 4. Choque Agrícola y Deuda en Francia • Alimentos globales: El índice FAO escaló a 136 puntos (máximo desde nov-2022) impulsado por fletes, sequías de El Niño y el trigo (+30% YTD)
• Francia: Su deuda pública roza el 120% del PIB con rendimientos en máximos desde 2002, abriendo oportunidad táctica en deuda bancaria subordinada.
🇺🇸 5. EE.UU. y China: Resultados Q3 y Resiliencia • S&P 500: Con el 15% reportado, las utilidades suben +36,4% YoY, con la guía del Q4 corregida al alza a +28,1%.
• Empresas: Meta (+26,1% en ventas) y Tesla (backlog récord de vehículos) sorprendieron en utilidades. • China: Creció 4,5% YoY en el Q3 apoyada por el boom exportador, mientras la demanda interna sigue débil (ventas retail +1,1%)
