REPORTE DIARIO LATIDOS DEL MERCADO: SEÑALES DE TREGUA GLOBAL Y CAUTELA MONETARIA LOCAL
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Miércoles 25 de marzo de 2026
Estimado cliente,
Desde CASA Wealth Management, presentamos nuestro reporte diario. La jornada global respira con un optimismo moderado ante posibles avances diplomáticos en Oriente Medio, mientras que el escenario local se ajusta a las definiciones del Banco Central y el impacto inflacionario de los combustibles.
1. FOCO GLOBAL: EXPECTATIVAS DE ALTO EL FUEGO Y ALIVIO EN EL CRUDO
El sentimiento de los inversores mejoró significativamente tras reportes de una propuesta de paz liderada por EE. UU.
Diplomacia en Marcha: La administración Trump habría enviado un plan de 15 puntos a Teherán buscando un alto el fuego de un mes. Aunque persisten dudas sobre la implementación, la posibilidad de restablecer las exportaciones de crudo en el Golfo provocó una caída del 6% en el Brent, situándose en US$ 98,31 por barril.
Resiliencia y Tasas: El consenso de mercado sugiere que la economía global puede soportar un petróleo en US$ 100 sin una recesión inmediata, pero la preocupación se desplaza hacia la inflación persistente. En Europa y Reino Unido (donde la inflación se mantuvo firme en 3%), se anticipan nuevas subidas de tasas, mientras que en EE. UU. los rendimientos del Tesoro a 10 años se relajaron levemente al 4,35%.
Riesgos en Crédito Privado: Es importante monitorear la tensión en gestoras de activos como Ares Management, que ha limitado retiros en fondos de deuda privada, inyectando una nota de cautela en los mercados de crédito.
2. PLANO LOCAL: BANCO CENTRAL EN "MODO VIGILANCIA" Y MEJOR ABASTECIMIENTO
Chile procesa las decisiones de política monetaria en un entorno de alta sensibilidad inflacionaria.
TPM en 4,5%: En línea con lo esperado, el Banco Central de Chile mantuvo la tasa de interés. Sin embargo, su mensaje transitó hacia un sesgo neutral/cautela, advirtiendo que la inflación podría saltar al 4% en el segundo trimestre debido al shock energético. El mercado ya comienza a incorporar posibles alzas de tasa si la presión persiste.
Seguridad Energética: ENAP y el Gobierno descartaron problemas de stock, asegurando el suministro de gasolinas (90% nacional) y diésel, lo que mitiga los temores de desabastecimiento físico.
Impacto Sectorial: La Comisión de Hacienda aprobó medidas paliativas para transportes escolares y taxis. No obstante, la minería aparece como el sector más presionado, con un costo estimado de US$ 100 millones en seis meses debido a los cambios en el impuesto específico al diésel.
3. MERCADOS Y DIVISAS: IPSA BAJO PRESIÓN Y DÓLAR EN $917
La bolsa local no logró acoplarse al optimismo externo, cerrando con una caída de -0,21%.
Acciones: El impulso de Itaú (+1,62%) y CAP (+1,37%) no fue suficiente para compensar las caídas en el sector retail (Falabella -2,47%) y LTM (-1,28%), en una jornada de alto volumen transado concentrado en pocos emisores.
Tipo de Cambio: El dólar avanzó hasta los $917, reflejando la internalización de las presiones inflacionarias locales derivadas de los cambios al MEPCO. La volatilidad intradía bajó a $12, señal de un mercado que comienza a consolidar niveles.
4. RECOMENDACIONES SEGÚN PERFIL DE RIESGO
Perfil Conservador: Mantener la estrategia de sobreponderar UF. El reconocimiento del Banco Central de un IPC cercano al 4% para el próximo trimestre valida nuestra tesis de protección inflacionaria. La caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. ofrece una ventana para asegurar tasas en renta fija internacional de alta calidad.
Perfil Moderado: Selectividad en renta variable local. Favorecemos sectores menos expuestos al costo del diésel y con balances sólidos. La moderación del petróleo da un respiro táctico, pero el sesgo del Banco Central sugiere que el costo del financiamiento no bajará en el corto plazo.
Perfil Agresivo: Posiciones tácticas en Oro, que atrae compradores ante la moderación de las apuestas más agresivas de los bancos centrales. En la paridad local, el nivel de $917 es un punto de pivote; cualquier ruptura hacia arriba por ruidos geopolíticos el viernes podría ser aprovechada.
VISIÓN
"El Banco Central chileno ha puesto 'el freno de mano' a las expectativas de bajas de tasas. Al adoptar un mensaje de vigilancia, el Consejo confirma que su prioridad es que el shock del petróleo no se vuelva estructural. Para el cliente de CASA, esto refuerza que el 'carry' en pesos seguirá siendo atractivo, pero el verdadero refugio ante el salto del IPC que viene en abril sigue siendo la UF de corto plazo. El alivio en el Brent es bienvenido, pero hasta que no veamos el plan de 15 puntos de Trump firmado, el riesgo geopolítico sigue siendo el principal driver de la cartera".
