REPORTE DIARIO LATIDOS DEL MERCADO: ORO EN MÁXIMOS Y EL "FACTOR YEN" BAJO LA LUPA GLOBAL
- 26 ene
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Lunes 26 de enero de 2026,
La jornada de hoy lunes arranca con un sentimiento de cautela en los mercados globales, donde la geopolítica y el intervencionismo cambiario dictan el ritmo de apertura. Mientras Asia-Pacífico cotiza en terreno negativo, el foco de los inversores se desplaza hacia la solidez de los balances corporativos en Wall Street y una histórica carrera alcista en los activos de refugio.
Tesis de Mercado: Geopolítica y Refugio Seguro
El mercado de capitales opera bajo una premisa de búsqueda de cobertura. El oro al contado ha alcanzado un hito histórico al superar los USD 5.000 por onza, impulsado por las renovadas tensiones comerciales entre Estados Unidos y Canadá y un dólar que muestra debilidad (DXY en 90,087). Esta apreciación del metal precioso no es solo un síntoma de miedo, sino una respuesta a un billete verde que pierde tracción frente a otras divisas principales.
El Frente Monetario: La Línea en la Arena del Yen
El mercado de divisas está en alerta máxima. Tras la revisión técnica de tasas por parte de la Fed de Nueva York, el umbral para una intervención en el par USD/JPY se ha reducido drásticamente. El Primer Ministro japonés ha sido categórico: las autoridades están preparadas para actuar contra la actividad especulativa. Aunque una venta coordinada de dólares entre EE. UU. y Japón parece improbable en el corto plazo, la señal de cooperación enviada el viernes pasado sugiere que el "techo" para el par está firmemente establecido, limitando las apuestas contra la moneda nipona.
Wall Street: Entre la Moderación del PCE y el Superciclo de Resultados
Los futuros estadounidenses muestran ligeros retrocesos mientras los operadores digieren dos fuerzas contrapuestas. Por un lado, los últimos datos del PCE confirmaron que la inflación en EE. UU. continúa su senda de moderación, lo que otorga un alivio estructural a las valoraciones de activos de riesgo. Por otro lado, entramos en una semana crítica para el S&P 500: más de 90 compañías, incluyendo gigantes como Apple, Meta y Microsoft, reportarán sus cifras trimestrales. Con un 76% de las empresas superando expectativas hasta ahora, el mercado laboral estancado sigue siendo el principal desafío que la administración Trump buscará abordar para sostener el rally bursátil del 16% acumulado en su primer año.
Mercado Local: El IPSA ante el Desafío Fiscal y la "Agenda Quiroz"
En Chile, el IPSA mantiene una resiliencia notable, acumulando un alza del 9,72% en el mes a pesar de una jornada plana. El mercado local está procesando un escenario de contrastes:
El Riesgo: El reciente informe de la U. de Los Andes advierte que el déficit fiscal estructural podría superar el 2,5% del PIB en 2026, lo que pone presión sobre las tasas de largo plazo.
El Optimismo: La "Agenda Quiroz" de simplificación regulatoria y rebaja tributaria promete una reactivación rápida. Esto ya se refleja en el sector inmobiliario, donde las ventas de viviendas nuevas en la RM subieron un 28% gracias a subsidios hipotecarios.
Commodities: El cobre, actuando como el gran soporte del peso chileno, repunta hacia los USD 5,93, permitiendo que el tipo de cambio testee niveles de soporte claves.
Market Movers y Niveles Operativos
Earnings Watch: El foco absoluto estará en la guía de proyecciones de las Big Tech; cualquier debilidad en la perspectiva de IA podría arrastrar al Nasdaq, tal como ocurrió con Intel el viernes.
USD/CLP: El peso chileno finalizó en $866,8. Técnicamente, el mercado ha establecido un nuevo piso en $860. Mientras el cobre se mantenga cerca de los USD 6, el sesgo continúa siendo de apreciación controlada, con un techo técnico claro en los $911.
Estrategia: La tesis favorece la exposición selectiva en acciones con alta generación de caja (Value) en Chile ante las reformas pro-crecimiento, mientras que en el plano internacional, la cautela sugiere mantener posiciones en oro ante la volatilidad geopolítica inminente.
Lógica de inversión (CWM)
Para la sesión actual, la estrategia sugerida se centra en una defensa activa y una selectividad rigurosa, aprovechando los niveles técnicos alcanzados en activos de refugio y la divergencia en los mercados emergentes. El principal factor de riesgo para el cierre de mes será la intervención coordinada o unilateral en el mercado del yen, lo que podría generar un efecto de desapalancamiento (unwinding) en el carry trade global y afectar la liquidez en mercados emergentes.
