REPORTE DIARIO LATIDOS DEL MERCADO: OPTIMISMO DIPLOMÁTICO Y RESILIENCIA MANUFACTURERA
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Martes 31 de marzo de 2026
Estimado cliente,
Desde CASA Wealth Management, presentamos nuestro reporte diario. La jornada de hoy está marcada por un giro en el sentimiento del mercado global, impulsado por señales de distensión en Oriente Medio y datos económicos sólidos desde Asia que contrastan con la persistente presión inflacionaria en Europa.
1. FOCO GLOBAL: DIPLOMACIA Y DATOS DE EXPANSIÓN EN ASIA
El apetito por el riesgo muestra signos de recuperación tras las declaraciones desde Washington y la sorpresiva fortaleza de la industria china.
El "Factor Trump" y el Crudo: El sentimiento mejoró significativamente tras informes de que el presidente Trump está dispuesto a finalizar las hostilidades militares con Irán, incluso si el Estrecho de Ormuz permanece parcialmente cerrado. Esto ha provocado que el crudo WTI retroceda hacia los US$ 99,60, aliviando temporalmente los temores sobre el suministro, aunque Societe Generale advierte que el Brent aún podría escalar a US$ 150 si el cierre se prolonga.
China rompe la tendencia: El PMI manufacturero de marzo subió a 50,4 puntos, superando todas las expectativas y poniendo fin a dos meses de contracción. Este impulso, liderado por los pedidos de exportación, sugiere que el motor industrial asiático está logrando sortear las interrupciones logísticas globales.
Tensión en Japón: El Yen sigue bajo riesgo de intervención "audaz" por parte de la Ministra Katayama. Con el BoJ evaluando nuevas subidas de tasas debido a la inflación importada, la volatilidad en las divisas asiáticas se mantiene elevada.
2. EUROPA: INFLACIÓN AL ALZA Y CONSUMO DEBILITADO
Contrario a la tregua en los precios del petróleo, la Eurozona enfrenta desafíos estructurales.
Inflación sobre el objetivo: La inflación de la zona euro saltó al 2,5% en marzo, superando con creces la meta del 2% del BCE. En paralelo, las ventas minoristas en Alemania volvieron a caer (-0,6% MoM), reflejando un consumidor europeo fuertemente golpeado por el costo de la vida. El EUR/USD se consolida bajo 1,1500, camino a su peor mes desde julio.
3. PLANO LOCAL: BALANCE CORPORATIVO Y DESAFÍOS FISCALES
Chile digiere una mezcla de buenos resultados empresariales históricos y un panorama macroeconómico que requiere cautela.
Fortaleza del IPSA: Los beneficios de las empresas del selectivo aumentaron un 25% el año pasado, con los bancos reportando el 30% de las utilidades totales. Pese a que la caja agregada cayó un 1,6%, la solvencia de las grandes firmas locales sigue siendo un pilar.
Coyuntura Macro: El IPSA cerró plano (+0,01%) en una jornada marcada por un desempleo estable en 8,3% y la proyección de un déficit fiscal de US$ 8.000 millones para este año. Destaca la aprobación de proyectos de energías renovables por más de US$ 1.000 millones, una señal positiva de inversión a largo plazo.
Tipo de Cambio: El peso chileno terminó depreciándose hasta los $932, tras tocar máximos de $937,9. La paridad local sigue acusando el impacto de un dólar global fortalecido (+0,38%) y un cobre que, aunque alto, se estabilizó bajo los US$ 5,50/lb. El techo técnico de los $940 se mantiene como una resistencia clave.
4. SUGERENCIAS SEGÚN PERFIL DE RIESGO
Perfil Conservador: La estabilización del dólar global cerca de los 100,50 puntos (DXY) y las señales de Powell sobre expectativas de inflación ancladas sugieren mantener la calma. Recomendamos mantener la exposición en instrumentos en UF, aprovechando que la inflación local e internacional sigue presionada al alza pese a la tregua momentánea del petróleo.
Perfil Moderado: Oportunidad en el sector energético y forestal local. Las alzas en CMPC (+3,2%) y Copec (+1,9%) muestran que el mercado valora los activos reales en este entorno. Es prudente mantener selectividad en retail dado el débil dato de consumo que observamos globalmente (referencia Alemania).
Perfil Agresivo: El retroceso del WTI bajo los US$ 100 ofrece un punto de entrada táctico para quienes apuestan a que la restauración total del flujo en Ormuz tardará más de lo previsto. En renta variable, el HSTECH y las tecnológicas asiáticas se ven favorecidas por el excelente dato del PMI manufacturero chino.
VISIÓN
"La jornada de hoy nos da un respiro necesario, pero no definitivo. El mercado está comprando la 'buena voluntad' de Trump, pero el petróleo a US$ 99 sigue siendo un nivel de estrés para la economía global. La gran noticia para CASA es la resiliencia de las empresas del IPSA; un crecimiento del 25% en beneficios es un colchón de seguridad extraordinario frente al déficit fiscal de US$ 8.000 millones que proyecta el Gobierno. Nuestra estrategia debe seguir siendo selectiva: buscar el flujo de caja de los bancos y la exposición exportadora, mientras monitoreamos si el dólar logra romper el techo de los $940, lo que activaría nuevas coberturas".
