REPORTE DIARIO LATIDOS DEL MERCADO: LA PERSISTENCIA DEL RIESGO GEOPOLÍTICO
- 13 mar
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Viernes 13 de marzo de 2026
Estimados clientes,
Desde CASA Wealth Management, presentamos nuestra visión de cierre semanal en una jornada marcada por la capitulación de activos de riesgo y el refugio incondicional en el dólar estadounidense. La prolongación del conflicto en el Estrecho de Ormuz y la resiliencia de la inflación global están forzando una reevaluación profunda de las carteras a nivel mundial.
1. PANORAMA GLOBAL: "RISK-OFF" ANTE EL CIERRE DE HORMUZ
La retórica bélica ha escalado, impactando directamente en las expectativas de tasas y crecimiento.
Bloqueo Persistente: El nuevo líder supremo de Irán, Mojtaba Khamenei, ratificó que el Estrecho de Ormuz permanecerá cerrado. A pesar de las promesas de escoltas militares por parte de EE. UU. (Scott Bessent), el mercado asume que esta solución no es inmediata, manteniendo el petróleo bajo presión alcista cerca de los US$100.
Inflación en el Foco: Hoy la atención está centrada en el PCE de EE. UU., el indicador favorito de la Fed. Con los precios de la energía al alza, las esperanzas de recortes de tasas este año se están evaporando, impulsando los rendimientos de los bonos del Tesoro a 2 años a máximos de seis meses.
El Dólar como Refugio Único: Ante la caída de acciones y bonos, el billete verde se consolida. El Yen alcanzó los 159,69, su nivel más bajo desde julio de 2024, obligando a Japón a declarar estado de alerta para intervenir su moneda.
Debilidad en Europa: El PIB del Reino Unido se estancó en enero (0,0%), confirmando que el shock energético ya está golpeando la actividad industrial y el consumo en el Viejo Continente.
2. MERCADO LOCAL: AJUSTE FISCAL Y REFUGIO ESTRATÉGICO
En Chile, la agenda está dominada por la austeridad fiscal y la búsqueda de activos resilientes.
Austeridad Estricta: El Gobierno ha calificado la situación fiscal como "extraordinariamente delicada", instruyendo recortes del 3% en todos los ministerios, principalmente en personal y bienes. Este rigor fiscal, aunque doloroso a corto plazo, es bien visto por el mercado para estabilizar las cuentas públicas.
El Oro Regresa: En un movimiento defensivo sin precedentes, el Banco Central aumentó sus reservas de oro de US$42 millones a más de US$1.000 millones, preparándose para episodios de incertidumbre externa más complejos.
IPSA y Sector Inmobiliario: La bolsa local cayó un -1,00%, arrastrada por los sectores de Consumo (-2,39%) y Bancos (-2,12%). No obstante, surge una tesis de inversión atractiva: Chile se posiciona como "Safe Haven" para Data Centers, dada su distancia geográfica de los conflictos bélicos actuales.
Múltiplos: El TDLC rechazó diligencias contra CCU, centrando la atención en la eficiencia operativa de los emisores locales en un entorno de menor consumo.
3. MONEDAS Y COMMODITIES: EL PESO CHILENO SOBRE LOS $915
Shock Cambiario: El Peso chileno sufrió una fuerte depreciación de $20, cerrando en $917. La combinación de un DXY al alza (+0,52%), un cobre débil (-0,6%) y la salida de capitales extranjeros explica este movimiento.
Perspectiva Técnica: Con un volumen transado alto (USD 3.090 millones), el peso entra en zona de sobreventa. Técnicamente, se abre una puerta correctiva hacia los $910 como primer piso, siempre que el PCE de EE. UU. no traiga sorpresas negativas.
ESTRATEGIA Y SUGERENCIAS
Basado en la coyuntura de guerra prolongada y tasas "higher for longer", estas son las recomendaciones por perfil de riesgo para portafolios globales:
Perfil Conservador (Preservación): * Acción: Aumentar exposición a Cash equivalents en USD (Money Markets) para capturar tasas sobre el 4,5%.
Cobertura: Mantener un 5-7% en Oro físico como seguro ante una escalada mayor en Medio Oriente que afecte a otros refugios tradicionales.
Perfil Moderado (Equilibrio): * Acción: Sobreponderar sectores defensivos globales.
Estrategia: Reducir exposición a bonos de larga duración (Duration Risk) ante el repunte de los rendimientos del Tesoro. Privilegiar acciones con altos dividendos y balances sólidos (Quality).
Perfil Agresivo (Crecimiento): * Acción: Mantener exposición táctica en el sector de Energía Global y Defensa/Aeroespacial, que actúan como cobertura natural ante el conflicto.
Oportunidad: Invertir en infraestructura digital (Data Centers) y semiconductores, aprovechando la tesis de Chile como refugio geográfico para el procesamiento de datos críticos.
Cautela en Bancos y Consumo: La caída de ayer en estos sectores confirma que la presión inflacionaria y el ajuste fiscal del gobierno impactarán los márgenes. Seguimos favoreciendo al retail tradicional por su carácter inelástico.
