REPORTE DIARIO LATIDOS DEL MERCADO: FRENTES GEOPOLÍTICOS Y PRESIÓN EN LA RENTA FIJA GLOBAL
- 20 ene
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Martes, 20 de enero de 2026
Los mercados financieros globales atraviesan una jornada de alta sensibilidad. La convergencia de déficits fiscales abultados, tensiones diplomáticas en múltiples frentes (Groenlandia, Irán y Europa) y la incertidumbre por el fallo sobre poderes arancelarios en EE. UU. ha incrementado la aversión al riesgo, impactando especialmente a los bonos gubernamentales y las acciones europeas.
Escenario Global: Aranceles y Desafíos Fiscales
La retórica comercial de la administración Trump ha escalado significativamente, afectando el sentimiento de los inversores:
Conflicto con Europa: Las amenazas de imponer aranceles del 200% a las importaciones francesas (vinos y champán) y las críticas a la política de seguridad del Reino Unido han reavivado los temores de una guerra comercial transatlántica. Esto ha provocado una caída generalizada en las bolsas europeas, a pesar de la mejora en el sentimiento económico (índice ZEW en 36,7).
Renta Fija bajo Presión: Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años subieron hasta el 4,287%, mientras que en Japón, el bono a 40 años alcanzó un máximo histórico por temores sobre su posición fiscal. El mercado global de deuda está "castigando" los altos niveles de déficit y la incertidumbre política.
China mantiene la cautela: El Banco Popular de China mantuvo sus tipos de interés sin cambios (3% a un año y 3,5% a cinco años) por octavo mes consecutivo, priorizando apoyos específicos a sectores estratégicos en lugar de una flexibilización masiva.
Estados Unidos: Expectativas de la Reserva Federal y números de Netflix
Con Wall Street retomando actividad tras el festivo, la atención se centra en la reunión del FOMC del próximo 28 de enero. Aunque la probabilidad de un recorte inmediato es mínima (4,4%), el mercado ya descuenta con un 60,8% de probabilidad un ajuste a la baja para junio, coincidiendo con el cambio de presidencia en la Reserva Federal.
En lo corporativo: Netflix (NFLX), D.R. Horton (DHI), y United Continental (UAL) publican hoy sus resultados con previsiones de ingresos muy relevantes. Netflix espera 11.970 millones, D.R. Horton 6.590 millones y United Continental 15.390 millones. Estos reportes pueden desencadenar volatilidad, especialmente en el sector tecnológico y de consumo.
Chile: Resiliencia del Peso y Desacople del IPSA
En el plano local, los activos chilenos muestran una dinámica propia frente al ruido externo:
IPSA: Inició la semana con una leve caída del -0,12%, en una jornada de baja intensidad debido al cierre de los mercados estadounidenses. El sector bancario y de commodities lideró la toma de utilidades.
Tipo de Cambio (USD/CLP): El peso chileno muestra fortaleza y se aprecia frente al dólar. Esta tendencia está sustentada por los flujos oficiales, el precio récord del cobre y una visión de mercado favorable. Cabe destacar que Goldman Sachs proyecta un dólar estructuralmente más débil para 2026 a medida que se corrija su alta valoración global.
Definición Técnica y Niveles Clave
El dólar en Chile consolida niveles tras la volatilidad de la semana pasada, con un sesgo condicionado por el entorno macro global:
Piso Técnico Crítico: $872. Este nivel es la barrera que separa la tendencia actual de un cambio estructural de largo plazo (iniciado en 2022).
Resistencia / Techo: Se mantiene en los $911, zona de resguardo ante cualquier escalada adicional en las tensiones comerciales internacionales.
💡 Lógica de Inversión (CWM)
La presión sobre los bonos gubernamentales sugiere que la diversificación hacia activos con menor exposición fiscal es clave en este momento. A nivel local, el peso chileno parece estar actuando como un beneficiario relativo de la fortaleza de las materias primas, lo que nos permite mantener una postura constructiva en activos locales de calidad mientras monitoreamos la evolución de los aranceles en EE.UU.
