REPORTE DIARIO LATIDOS DEL MERCADO: ESCALADA REGIONAL Y LA "PRIMA DE GUERRA" EN LOS MERCADOS
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Lunes 30 de marzo de 2026
Estimado cliente,
Desde CASA Wealth Management, presentamos nuestro reporte diario. Iniciamos la semana en un escenario de alta complejidad global: el conflicto en Oriente Medio entra en su quinta semana con una escalada militar que ha superado los esfuerzos diplomáticos del fin de semana, impactando directamente en las rutas de suministro energético y la confianza económica.
1. FOCO GLOBAL: ESCALADA EN EL MAR ROJO Y REUNIÓN DE EMERGENCIA DEL G7
La apertura de los mercados refleja una renovada aversión al riesgo tras los ataques de los hutíes y las declaraciones desde EE. UU. sobre posibles incautaciones de activos energéticos iraníes.
Petróleo bajo Tensión: Los precios del crudo han iniciado la jornada al alza en Asia. El Brent se sitúa en US$ 115,45 (+2,5%) y el WTI en US$ 102,19. El mercado vigila con extrema cautela el punto de estrangulamiento de Bab al-Mandeb; una interrupción en esta zona podría retirar del mercado global entre 4 y 5 millones de barriles por día.
Respuesta de los Bancos Centrales: El G7 celebrará hoy una reunión virtual de emergencia para coordinar acciones. En Japón, el Banco Central ya discute la necesidad de subir las tasas de interés para frenar la inflación importada, mientras que Australia ha decidido reducir a la mitad sus impuestos a los combustibles para aliviar el costo a los consumidores.
Sentimiento en Europa: A pesar de una apertura mixta, los datos oficiales muestran un deterioro severo en la confianza económica. El Indicador de Sentimiento Económico de la Eurozona cayó a 95,2, reflejando el impacto del conflicto en las expectativas de empleo y consumo.
2. PLANO LOCAL: CRISIS FISCAL Y EL "ATERRIZAJE FORZOSO" DEL BANCO CENTRAL
Chile procesa un escenario internacional que combina un petróleo en máximos con un deterioro de las arcas fiscales y presiones inflacionarias.
Déficit Fiscal Crítico: El Ministro García (Segpres) estima que el año cerrará con un déficit fiscal efectivo de US$ 8.000 millones, calificando la situación como un "problema enorme". Para enfrentar este escenario, el Gobierno insistirá en la disminución del impuesto de primera categoría y presentará un Plan de Reconstrucción a mediados de abril.
BCCh y el Shock de Irán: La Presidenta del Banco Central, Rosanna Costa, reconoció que el primer IPoM del año representa un "aterrizaje forzoso" debido al shock inflacionario de la guerra. Aseguró que el instituto emisor actuará oportunamente para controlar la inflación, pese a que el daño heredado del conflicto aún es difícil de cuantificar.
Inversión Minera Estratégica: En un contexto de reordenamiento de activos, se destaca que EE. UU. concentra su presencia minera regional en Brasil, mientras que en Chile mantiene tres activos clave a través de Albemarle y Freeport-McMoRan en Antofagasta.
IPSA y Flujos: La bolsa local cerró con un alza marginal de 0,19%, sostenida por SQM-B (+5,91%) y CAP (+1,83%), que compensaron la debilidad del sector retail (Falabella -4,45%). La apuesta extranjera neta contra el peso chileno alcanza niveles históricos de US$ 12.000 millones, situando al dólar en la zona de los $927.
3. WALL STREET: MÍNIMOS DE SIETE MESES
Los mercados estadounidenses vienen de una sesión de "sell-off" generalizado el viernes, con el Nasdaq cayendo un -2,15%. El desvanecimiento de las esperanzas de paz y la posible escalada a un conflicto terrestre mantienen a los futuros bajo presión para la apertura de hoy. S&P 500 muy cerca de caer en territorio de corrección, al igual que el Dow (las correcciones se definen como una caída entre el -10% y el -19,99%, al menos una vez al año en terminos de ocurrencia).
4. RECOMENDACIONES SEGÚN PERFIL DE RIESGO (Consenso CASA)
Perfil Conservador: El escenario de un déficit fiscal de US$ 8.000 millones eleva el riesgo país. Recomendamos mantener la exposición en UF para capturar el reajuste inflacionario inminente y preferir instrumentos de corto plazo ante la volatilidad de las tasas largas.
Perfil Moderado: Selectividad extrema. El enfoque debe estar en empresas exportadoras con activos compartidos con capitales globales (como el sector minero vinculado a EE.UU.) y evitar sectores dependientes del gasto público o del consumo interno, dado el "problema fiscal enorme" reconocido por el Ejecutivo.
Perfil Agresivo: Oportunidad táctica en energía ante la amenaza de cierre de Bab al-Mandeb. Sin embargo, la alta volatilidad del peso chileno (oscilaciones de $18 diarios) sugiere reducir el apalancamiento y monitorear de cerca las resoluciones de la reunión de emergencia del G7.
VISIÓN
"El panorama local ha pasado de ser una preocupación de precios a una crisis de solvencia fiscal. Un déficit de US$ 8.000 millones limita enormemente la capacidad del Estado para amortiguar el shock externo. En CASA, creemos que la frase de Rosanna Costa sobre el 'aterrizaje forzoso' es la definición perfecta de lo que viene: un ajuste doloroso donde solo los activos reales y las empresas con caja sólida sobrevivirán. La presión cambiaria no cederá mientras la apuesta extranjera siga en US$ 12 mil millones; el mercado está probando la resistencia de nuestras instituciones frente a este shock de guerra".
