REPORTE DIARIO LATIDOS DEL MERCADO: ESCALADA GEOPOLÍTICA Y REACCIÓN ESTANFLACIONARIA
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Estimado cliente,
Este jueves 26 de marzo de 2026, desde CASA Wealth Management, presentamos nuestro reporte diario. La jornada global ha girado hacia una mayor cautela tras el rechazo de las propuestas de tregua en Oriente Medio, mientras que el mercado local procesa un escenario de menor crecimiento y mayor inflación detallado en el reciente Informe de Política Monetaria (IPoM).
1. FOCO GLOBAL: FRACASO EN LAS NEGOCIACIONES Y TENSIÓN EN EL SUMINISTRO
El optimismo diplomático de las últimas 24 horas se ha desvanecido, impactando directamente en los activos de riesgo.
Escalada Militar: Irán rechazó formalmente la propuesta de paz de EE. UU., planteando condiciones de difícil cumplimiento (control del Estrecho de Ormuz). En paralelo, se reportaron ataques en Isfahán, lo que ha elevado el Petróleo WTI sobre los US$ 91,50.
Amenaza de Tasas en Europa: El BCE (vía Bundesbank) ha endurecido su discurso, señalando que una subida de tipos en abril es una opción real para contener la inflación energética. Esto ha golpeado con fuerza a las bolsas europeas, especialmente a los sectores minero (-3,4%) y tecnológico.
Cuellos de Botella en IA: Gigantes como Broadcom, Intel y AMD han alertado sobre restricciones críticas en la cadena de suministro de chips de Inteligencia Artificial. Los plazos de entrega han saltado de 6 semanas a 6 meses, lo que sugiere que la presión de costos se está extendiendo a toda la infraestructura tecnológica.
2. PLANO LOCAL: EL "ESCENARIO IPoM" Y ALZAS EN COMBUSTIBLES
Chile ajusta sus proyecciones ante un entorno internacional más hostil.
Sesgo Estanflacionario: El Banco Central recortó la estimación de PIB y elevó la de inflación para 2026. El consenso de analistas (Gemines / Bci) sugiere ahora que la Tasa de Política Monetaria (TPM) podría mantenerse sin cambios en 4,5% durante todo el año, descartando los recortes que se esperaban anteriormente.
Shock en Precios: ENAP oficializó las alzas históricas: +$372 en bencina de 93 y un impactante salto de +$580 en el diésel. La Ministra de Energía, Ximena Rincón, busca fórmulas para aminorar el impacto de la deuda de US$ 800 millones con las distribuidoras eléctricas que vence en abril.
Resiliencia del IPSA: A contramano del mundo, la bolsa local subió un 2%, liderada por el sector bancario (Banco de Chile +3,06%) y SQM-B (+6,7%). El mercado local parece estar buscando refugio en empresas de gran capitalización y sectores con capacidad de generación de caja ante el nuevo escenario de precios.
3. MERCADO CAMBIARIO: DÓLAR EN $915,7
La paridad local avanzó $5 respecto al cierre previo, ubicándose en $915,7. Aunque la volatilidad intradía ha disminuido levemente ($14), el mercado se mantiene en vilo ante el flujo de información cruzada sobre el cese al fuego en Oriente Medio.
4. RECOMENDACIONES SEGÚN PERFIL DE RIESGO
Perfil Conservador: La tesis de protección inflacionaria se vuelve mandatoria. Con el ajuste de combustibles, la UF de corto plazo es el activo con mejor perfil riesgo-retorno. Recomendamos evitar exposición a deuda nominal larga ante la posibilidad de que el Banco Central no baje tasas este año.
Perfil Moderado: Mantenemos una visión constructiva en el sector bancario local, que se beneficia de un escenario de tasas estables y mayores márgenes por inflación. Sin embargo, sugerimos cautela en sectores regulados (eléctricas) debido a la incertidumbre sobre las fórmulas de pago de deuda sectorial.
Perfil Agresivo: Oportunidad táctica en commodities y energía. La "backwardation" en el petróleo sugiere que la prima de riesgo se mantendrá firme mientras no haya un acuerdo real en Ormuz. En tecnología, las restricciones de suministro de Broadcom podrían generar volatilidad, pero ofrecen puntos de entrada atractivos en líderes de hardware de IA tras las recientes tomas de utilidades.
VISIÓN
"El mercado local ayer dio una señal de fortaleza inesperada al subir un 2%, pero es una 'alza defensiva'. Los inversionistas están comprando lo que conocen: Bancos y SQM, preparándose para una inflación que el Central ya no puede ignorar. El riesgo hoy no es solo el precio del petróleo, sino la ruptura de las cadenas de suministro tecnológicas, que podría ser el próximo gran driver de inflación global. En CASA, nuestra instrucción es clara: asegurar el devengo en UF y monitorear el Estrecho de Ormuz como el termómetro real del riesgo país".
