PULSO DEL MERCADO: Petróleo y tasas sacuden al mundo; Chile ajusta su proyección de crecimiento

La tensión entre EE.UU. e Irán disparó el Brent a US$93,81, el rendimiento del Tesoro a 30 años al 5,286% y hundió al Kospi un 3,99%. En Chile, el Imacec de julio decepcionó con una caída de 1,5% anual —la más severa en tres años—, mientras el IPSA mostró resiliencia con un alza de +0,63% y el dólar presiona hacia $937,2.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

La escalada entre EE.UU. e Irán disparó el Brent a su nivel más alto en un mes, superando los US$93,81/barril, mientras el WTI tocó US$89,28. El sell-off se extendió a los mercados de renta fija global: el bono del Tesoro a 10 años rozó el 4,81%, el de 30 años escaló al 5,286% y el rendimiento japonés a 10 años alcanzó su máximo desde agosto de 1996. Los precios del gas natural europeo se situaron en máximos desde comienzos de 2023, mientras el DXY avanzó un +0,24%, amplificando la aversión al riesgo en todos los activos.

Lectura rápida: El cóctel de crudo firme y curvas soberanas más empinadas redefine el atractivo relativo entre renta fija y variable: mientras el petróleo reaviva la inflación, los bonos castigan con fuerza a las bolsas y encarecen el crédito global.

2. Hitos bursátiles

Asia lideró las caídas globales: el Kospi surcoreano se desplomó un 3,99% y el Nikkei japonés cedió un 2,85%, golpeados por el alza de tasas y su exposición exportadora. En China, el Shenzhen retrocedió 1,88% y el Shanghai 0,97%. Europa operó en rojo generalizado: el DAX bajó 0,46%, el FTSE 0,28% y el STOXX 600 un 0,29%. Wall Street cerró negativo —Nasdaq -1,03%, Dow -0,79%, S&P 500 -0,71%— aunque los futuros del miércoles apuntan a una apertura casi plana: S&P500 +0,04%, Dow +0,24% y Nasdaq -0,17%.

Lectura rápida: El epicentro del castigo fue Asia, donde la exposición exportadora y el encarecimiento del financiamiento amplificaron el golpe. Europa y Wall Street siguen el mismo libreto, aunque los futuros sugieren una pausa técnica antes de nuevas definiciones macro.

3. Política monetaria y renta fija

El gobernador de la Fed, Michael Barr, advirtió que el banco central deberá actuar «decisivamente» si la inflación no modera, elevando la probabilidad de una alza de tasas en la reunión del 15-16 de septiembre al 66% según los futuros de mercado. La agenda del día incluye la decisión de tasas del Banco de Canadá, el PIB Q2 de Australia y, en EE.UU., el informe ADP de empleo privado de agosto. Los resultados trimestrales de Broadcom actuarán como termómetro del gasto en infraestructura de inteligencia artificial.

Lectura rápida: El mercado ya no habla de recortes: la narrativa giró hacia un ciclo más restrictivo. La acumulación de datos laborales, inflación del crudo y señales de la Fed definirá si septiembre trae una nueva alza —o una pausa muy costosa.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

El Imacec de julio cayó 1,5% anual (-1,7% desestacionalizado mensual), su peor registro en más de tres años, arrastrado por la minería (-9,3% anual, restando 1,3 pp). Hacienda adelantó un ajuste a la baja en la proyección de crecimiento para 2026. En contraste, los ingresos fiscales crecieron 15,8% real a julio —impulsados por el litio y la tributación no minera— logrando un superávit efectivo del 0,03% del PIB. El regulador previsional publicó además el régimen definitivo de fondos generacionales AFP, con impacto potencial sobre US$200 mil millones del sistema.

Lectura rápida: Chile enfrenta una lectura dual: las cuentas fiscales resisten gracias al litio, pero la actividad decepciona. La nueva normativa AFP podría redirigir flujos estructurales hacia la bolsa y la deuda soberana local en los próximos trimestres.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA cerró con un alza de +0,63% hasta los 11.386,24 puntos, desacoplándose del pesimismo externo. BCI lideró con +4,02%, seguido de Mallplaza (+2,77%) y Banco Santander (+1,8%), compensando las caídas de CencoMalls (-6,31%) y LTM (-3,32%). En el mercado cambiario, el USD/CLP se ubicó en $937,2 —un avance de +0,32% en la sesión—, presionado por la caída de los futuros del cobre (-2,23%, bajo US$6,6/lb) y el fortalecimiento del dólar global. La UF cerró en $40.876,41.

Lectura rápida: El IPSA demostró resiliencia relativa, impulsado por bancarios y retail. Sin embargo, el dólar sigue presionando al alza y el cobre no da señales de recuperación, lo que mantiene al peso chileno en zona de debilidad estructural.

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Fuentes Informativas Consultadas: La Tercera/Pulso, BioBío, Emol, Investing.com, globalbankingandfinance.com, global.morningstar.com, Reuters