PULSO DEL MERCADO: Hacienda en alerta fiscal mientras la Fed sacude los mercados globales

Los mercados globales arrancan la semana procesando el giro restrictivo de la Fed, que hundió al Nasdaq más de 4% en cinco días y tiñó de rojo las bolsas europeas. En Chile, Hacienda acumula frentes fiscales con el dólar rozando los $1.000 y los combustibles al alza desde el jueves, mientras el IPSA sostiene los 10.970 puntos en medio del ruido.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

Europa lideró las pérdidas globales del día: el IBEX 35 cayó 1,44%, el CAC 40 cedió 1,37% y el DAX retrocedió 1,10%, todos golpeados por el giro restrictivo de la Fed, el ruido político en Francia y el temor a condiciones financieras más estrechas. El crudo Brent bajó 0,99% hasta los US$108,77 ante la aversión al riesgo, mientras el oro avanzó 0,28% hasta los US$4.193, confirmando el vuelo hacia activos refugio en un contexto de incertidumbre monetaria transatlántica.

Lectura rápida: Cuando la Fed endurece el tono, Europa paga la cuenta. La huida hacia el oro y el castigo simultáneo a la renta variable del Viejo Continente reflejan un mercado que aún no sabe cuánto durará el ciclo restrictivo.

2. Hitos bursátiles

Wall Street cerró con pérdidas generalizadas: el Nasdaq cedió 2,19%, el S&P 500 bajó 1,22% y el Dow Jones retrocedió 0,55%, presionados por ventas masivas en tecnología —CoreWeave y Broadcom encabezaron los retrocesos— y dudas sobre el retorno de inversión en infraestructura de IA. Sin embargo, los futuros del lunes rebotan: Nasdaq +1,09%, S&P 500 +0,51% y Russell +0,49%, en una apertura que busca estabilizar el ánimo tras el ajuste semanal superior al 4% del índice tecnológico.

Lectura rápida: El rebote de los futuros es una pausa técnica, no un giro de tendencia. La presión sobre el segmento neocloud y la IA sigue intacta mientras los costos de financiamiento permanezcan elevados. Atención a los balances de Netflix, Tesla y Meta esta semana.

3. Política monetaria y renta fija

El tono hawkish de la Fed agitó la semana: el mercado descuenta hasta tres alzas de tasas, aunque Mohamed El-Erian advirtió en Yahoo Finance que el endurecimiento está sobredimensionado y que «no creo que vayamos a tener tres». En contraste, el Banco Popular de China recortó tasas «en sus propios términos», impulsando al Kospi un 1,76% y conteniendo parte del nerviosismo global. El déficit fiscal de EE.UU. rozó los US$2 billones en el año fiscal 2026 (6,2% del PIB), con el servicio de la deuda superando los US$1,36 billones.

Lectura rápida: La divergencia entre la Fed y el Banco Popular de China define el mapa monetario global. Mientras Washington sube el costo del dinero, Pekín lo abarata, y esa brecha está redistribuyendo el riesgo entre mercados emergentes y desarrollados.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

Hacienda acumula frentes abiertos de cara al cierre de año: tipo de cambio rozando los $1.000, menor recaudación tributaria, presiones de gasto previo al cierre presupuestario y volatilidad en los ingresos del cobre. A eso se suma la alza de combustibles confirmada para el jueves 22: bencinas subirán hasta $45/litro y el diésel podría escalar entre $80 y $100/litro según el OCEC-UDP. En paralelo, las AFP enfrentan críticas por las pérdidas del Fondo E, con Bank of America y Société Générale como principales contrapartes en derivados.

Lectura rápida: Chile cierra el año con más frentes fiscales abiertos que hace doce meses. El alza de combustibles llegará a los bolsillos el jueves, mientras el debate previsional vuelve al Congreso con más ruido político y menos certezas regulatorias.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA cerró prácticamente plano en 10.970,29 puntos (-0,01%), acumulando un retroceso semanal de 0,78%. Falabella lideró las alzas con +3,17%, seguida de CCU (+2,71%) y Aguas Andinas (+1,60%), pero EnelAm (-2,02%), LTM (-1,81%) y BCI (-1,20%) contrarrestaron el impulso. El USD/CLP subió hasta $984,9 (+$3,65 / +0,37%), desacoplándose del DXY global (-0,30%) por el encarecimiento del Brent y la tímida recuperación del cobre, que se mantuvo por debajo de los US$6,60/libra. La UF se ubica en $41.183,94.

Lectura rápida: Un IPSA que no cae es, en este entorno, una señal de resiliencia relativa. Pero el alza del dólar local frente a un billete verde débil en el mundo prende luces amarillas: los términos de intercambio y el costo del crudo siguen mandando en el tipo de cambio chileno.

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Fuentes Informativas Consultadas: La Tercera/Pulso, BioBío, BioBío / La Tercera-Pulso, Bloomberg, Yahoo Finance, Datos de mercado / Reuters