PULSO DEL MERCADO: Diálogo EE.UU.-Irán desinfla al crudo y da respiro al peso chileno

Señales de diálogo entre Washington y Teherán sacudieron los mercados este viernes: el petróleo cayó casi 2%, los futuros de Wall Street y las bolsas europeas avanzaron, y el oro tocó US$4.347. En Chile, el IPSA cerró con -1,31% mientras el gobierno inicia su debut en el mercado de francos suizos.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

Reportes de Reuters sobre conversaciones entre negociadores de EE.UU. e Irán para desescalar el conflicto en Oriente Medio impulsaron un giro de mercado: el WTI cayó 1,87% a US$92,84 y el Brent retrocedió 1,47% a US$98,75. El eventual acuerdo contempla la reapertura del estrecho de Ormuz a cambio del levantamiento gradual de sanciones, aliviando la prima de riesgo energético global y empujando al alza a las bolsas europeas y los futuros de Wall Street.

Lectura rápida: La distensión EE.UU.-Irán redujo el riesgo de disrupciones en el estrecho de Ormuz, descomprimiendo el precio del crudo y mejorando el apetito por riesgo en Europa y EE.UU. El catalizador geopolítico sigue siendo el motor del día.

2. Hitos bursátiles

Los futuros de Wall Street anticipan apertura positiva: Nasdaq +0,53%, S&P500 +0,27%, Russell +0,28% y Dow +0,21%. Europa opera con firmeza: el IBEX 35 lidera con +1,01%, el DAX gana +0,65% y el STOXX 600 avanza +0,53%. En Asia, el Nikkei subió 1,30% y el Kospi 0,90%, mientras China se hundió —Shenzhen -2,34%, Shanghai -1,22% y Hang Seng -1,01%— afectada por dudas sobre crecimiento e inmobiliario.

Lectura rápida: Los mercados desarrollados se benefician del alivio geopolítico, mientras China sufre su propia lógica: dudas estructurales sobre el sector inmobiliario y el crecimiento alejan los flujos del gigante asiático hacia otras plazas.

3. Política monetaria y renta fija

La agenda monetaria de hoy concentra intervenciones del gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, y de tres miembros de la Fed: John Williams, Jeffrey Schmid y Beth Hammack. En Chile, la Encuesta de Operadores Financieros (EOF) proyecta inflaciones de 0,5% en septiembre, 0,4% en octubre y 0,3% en noviembre, con expectativas a 12 y 24 meses en 3,50% y 3,10% —levemente sobre la meta del Banco Central—, pero el mercado anticipa la TPM congelada en 4,5% por los próximos 24 meses.

Lectura rápida: Los bancos centrales siguen en el centro del tablero: en Chile, la TPM se ve estancada en 4,5% pese a expectativas de inflación que superan levemente la meta, lo que limita el margen de acción de la política monetaria local.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

Tres señales relevantes desde el frente local: (1) Los convenios de pago de deuda morosa con la TGR se cuadruplicaron entre 2018 y 2025, alcanzando $9,57 billones en más de 1,47 millones de operaciones, con las Pymes representando el 60% del monto. (2) El presidente del Consejo Minero advirtió costos crecientes y trabas en permisos, aunque la IEA proyecta un déficit global de oferta de cobre de hasta 25% hacia 2035. (3) Chile inició reuniones con inversores para emitir bonos en francos suizos, en el marco de un plan de financiamiento internacional de US$5.200 millones, del que restarían US$1.600 millones.

Lectura rápida: La minería chilena enfrenta un desafío de eficiencia antes que de demanda: el déficit de cobre proyectado para 2035 es una oportunidad estructural, pero los costos y permisos frenan la capacidad de capturarla. El bono en francos suizos diversifica el fondeo soberano.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA cerró en 11.299,82 puntos con una caída de -1,31%, presionado por la cautela ante la cumbre Trump-Xi y el peso de las tasas internacionales. SQM-B lideró las caídas con -2,61%, seguida de Enel Américas (-1,76%) y Falabella (-1,73%); Quiñenco (+2,50%) y CMPC (+2,43%) no lograron contrarrestar. El dólar avanzó a $962,4 (-0,1% en el día), con el DXY en 100,9 (+0,18%). La UF se ubica en $41.016,28.

Lectura rápida: El IPSA acusa la combinación de tensión geopolítica por la cumbre Trump-Xi y tasas altas afuera. Con SQM-B como el papel más golpeado, el mercado local sigue atrapado entre su alta sensibilidad a la macro global y la falta de catalizadores propios.

Indicadores del día

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Fuentes Informativas Consultadas: Emol, La Tercera/Pulso, The Washington Post, The New York Times, Reuters