PULSO DEL MERCADO: Codelco recibe US$2.400 M y Wall Street aguarda el veredicto del IPC

El mercado chileno arranca la jornada con una noticia estructural: el Fisco inyecta US$2.400 millones a Codelco reteniendo sus utilidades 2025, mientras Fitch alerta sobre los límites del gasto público. En el plano global, la ruptura de las negociaciones EE.UU.–Irán mantiene el petróleo bajo presión y los inversores en modo de espera ante el IPC estadounidense del miércoles.

1. Geopolítica global y reacción de los mercados

La esperanza de un acuerdo de paz entre EE.UU. e Irán se desvaneció, disparando el petróleo +5% en la jornada anterior y manteniendo al WTI en US$82,16 (+0,04%) y al Brent en US$87,59 (-0,15%). La tensión en torno al Estrecho de Ormuz eleva la ansiedad inflacionaria global. Los futuros de Wall Street reaccionan con cautela alcista: S&P 500 +0,16%, Nasdaq +0,31%, Dow +0,10% y Russell +0,25%, todo ello a la espera del IPC de EE.UU. que se publica el miércoles.

Lectura rápida: El mercado no cierra la herida geopolítica con Irán. El alza del crudo agrega presión inflacionaria justo antes del dato de IPC más vigilado del año, obligando a los inversores a operar con el freno de mano puesto.

2. Hitos bursátiles

Asia cerró dividida: el Nikkei lideró con +2,08% impulsado por exportadoras y un yen competitivo; el Kospi avanzó +0,73%. Las plazas chinas retrocedieron con fuerza: Hang Seng -1,10%, Shanghai -0,82% y Shenzhen -0,40%. Europa opera en verde moderado: STOXX 600 +0,15%, IBEX 35 lidera con +0,50%, DAX +0,19%. En EE.UU., Intel anunció una emisión de acciones por US$15.000 millones para expandir su negocio foundry, mientras Nvidia cerró acuerdos con seis gigantes financieros para levantar más de US$500.000 millones en infraestructura de IA.

Lectura rápida: Japón confirma su rol de refugio relativo en Asia, mientras China no logra contagiar confianza al resto. En Occidente, las megaapuestas de Intel y Nvidia por la IA dominan el debate corporativo y generan flujos cruzados en el sector tecnológico.

3. Política monetaria y renta fija

La Fed enfrenta un momento crítico: la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Hammack, advirtió que se necesitaría más de un ajuste para controlar la inflación, revelando divisiones internas. Morningstar alerta que el nuevo enfoque de mayor discrecionalidad de la institución es una "receta para volatilidad de tasas". A eso se suma una subasta de US$58.000 millones en notas del Tesoro a 3 años que pondrá a prueba el apetito por deuda soberana, y la decisión de tasa del Banco Central de Australia, que entregará señales sobre el sesgo monetario global.

Lectura rápida: La Fed ya no telegrafía sus movimientos con la claridad de antes. Esa menor previsibilidad amplifica las oscilaciones en los Treasuries y, por extensión, encarece el costo del dinero en todo el mundo, con efecto directo sobre la renta fija local.

4. Macroeconomía local y reformas (Chile)

Fitch Ratings advirtió que Chile debe contener el gasto público para evitar superar el límite prudente del 45% del PIB en deuda, proyectando un crecimiento de 2,0%-2,5% en el mediano plazo —lejos del 4% meta del Gobierno— y un ajuste de 2026 que comprimiría la expansión al 1%. En paralelo, el Gobierno prepara una nueva gestión diplomática para reducir el arancel de 12,5% que EE.UU. aplica a exportaciones chilenas, mientras avanza la creación de la comisión que revisará el Estatuto Administrativo para modernizar el empleo público.

Lectura rápida: Fitch envía una señal clara: el margen fiscal chileno se estrecha. La convergencia de presiones —arancel externo, crecimiento moderado y reforma del Estado— configura un escenario donde la disciplina presupuestaria dejó de ser opcional para convertirse en ancla crediticia.

5. Mercado financiero chileno (IPSA y dólar)

El IPSA cerró con un avance de +0,11%, finalizando en 11.268,86 puntos y resistiendo la corrección de Wall Street. Los mayores retornos del día los anotaron Besalco (+2,67%), Banco Santander (+2,05%) y SQM-B (+1,76%); las mayores caídas correspondieron a LTM (-3,91%) y CAP (-2,53%). La gran noticia macro local fue la capitalización de Codelco: el Fisco retuvo la totalidad de las utilidades 2025 de la minera, un impulso valorado en US$2.400 millones que fortalece su balance pero reduce el aporte inmediato al erario. El cobre opera en US$6,67 la libra (+0,75%) y el USD/CLP se ubica en $914,0 (-0,26%).

Lectura rápida: El IPSA muestra resiliencia, pero la foto completa es matizada: el peso gana terreno gracias al cobre firme, y la capitalización de Codelco mejora su posición financiera de largo plazo, aunque a costa de liquidez fiscal inmediata. SQM y Besalco reflejan que minería y construcción siguen siendo los motores del índice.

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Fuentes Informativas Consultadas: La Tercera/Pulso · Bloomberg, Emol, BioBío, Reuters, Datos de mercado, Morningstar