REPORTE DIARIO LATIDOS DEL MERCADO: DIPLOMACIA BAJO PRESIÓN Y REFORMAS LOCALES EN EL RADAR
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Martes 14 de abril de 2026
Estimado cliente,
Desde CASA Wealth Management, presentamos nuestro reporte diario. La jornada de hoy refleja un mercado que, a pesar del bloqueo naval a Irán, ha decidido "negociar esperanza". Los activos globales muestran un respiro ante la posibilidad de que Washington y Teherán retomen el diálogo en Islamabad, demostrando que el apetito por el riesgo sigue latente mientras la puerta de la diplomacia no se cierre definitivamente.
1. FOCO GLOBAL: RESULTADOS BANCARIOS Y "TRADING" DE ESPERANZA
El mercado financiero global ha restado importancia al inicio del bloqueo en el Estrecho de Ormuz, enfocándose en la resiliencia corporativa y la diplomacia.
JPMorgan lidera el optimismo: La temporada de resultados del 1T comenzó con solidez. JPMorgan Chase superó ampliamente las expectativas con ganancias de $5.94 por acción (vs. $5.45 estimados), enviando una señal de fortaleza sobre el consumo y la salud corporativa en EE. UU. Citigroup por su parte, superó las expectativas tanto en ingresos como en beneficios durante el primer trimestre. La firma informó el martes: Ganancias por acción de 3,06 dólares frente a la estimación de 2,65 dólares, e Ingresos por 24.630 millones de dólares frente a la estimación de 23.550 millones de dólares. Estos resultados representan los mejores ingresos trimestrales de la firma en una década y un aumento interanual del 56% en las ganancias por acción. Esta semana continuará el pulso bancario con reportes de Wells Fargo y Bank of America.
Diplomacia en Islamabad: Las bolsas en Asia y Europa cerraron al alza tras informes de que los equipos negociadores podrían regresar a la mesa de diálogo. El presidente Trump ha reforzado esta tesis afirmando que Irán busca un acuerdo con "urgencia", lo que ha permitido una caída en los precios del petróleo y una menor demanda del dólar como refugio.
Debilidad en China y Pymes de EE. UU.: No todo es euforia. Las exportaciones de China se ralentizaron en marzo debido a los costos de transporte por la guerra, y el optimismo de las pequeñas empresas en EE. UU. (NFIB) cayó a su nivel más bajo en 11 meses (95,8 puntos), reflejando que el costo de la energía sigue siendo una piedra en el zapato para la economía real.
2. PLANO LOCAL: EL "SEDAZO" DE LA REFORMA Y EL IMPACTO DE LA GUERRA
Chile navega entre la volatilidad externa y una agenda de reformas que busca destrabar el crecimiento.
Ruta de la Reforma Tributaria: Toma fuerza la fórmula para reducir el impuesto de primera categoría del 27% al 23% de manera gradual (1,5 puntos los dos primeros años y 1 punto el tercero). Hacienda también evalúa incentivos al retiro de utilidades acumuladas (FUT) para recaudar y reinvertir, lo que el mercado lee con un sesgo favorable para mejorar las débiles proyecciones del PIB.
IPSA sobre los 11.000: El selectivo local cerró en los 11.132,8 puntos (+0,51%), impulsado por el sector Commodities (+4,93%). Destacó el salto de SQM-B (+5,9%), beneficiada por la tendencia alcista del litio en Asia y las restricciones de suministro global.
Golpe a Fondos de Pensiones: La guerra no ha sido gratuita; se estima que los fondos de pensiones han perdido cerca de US$ 25 mil millones (un 10% de caída) en estos primeros meses de conflicto, subrayando la importancia de una gestión activa de riesgos en periodos de crisis.
Tipo de Cambio: El peso chileno se apreció en línea con la región, cerrando en un promedio de $899 (caída de $4). Un cobre fuerte (+2%) y la menor aversión al riesgo global le dieron soporte a la moneda local.
3. SECTORIAL: RIESGOS EN LA MINERÍA Y SANCIONES ENERGÉTICAS
Ácido Sulfúrico: China anunció que detendrá sus exportaciones de este insumo clave desde mayo. Esto representa una amenaza directa para la minería del cobre en Chile (proceso de lixiviación), lo que podría tensionar aún más los costos de producción local.
Multas Eléctricas: La SEC aplicó multas por más de $35 mil millones a generadoras como Engie y Generadora Metropolitana por el mega apagón, un recordatorio de los riesgos regulatorios vigentes.
4. SUGERENCIAS SEGÚN PERFIL DE RIESGO.
Perfil Conservador: A pesar del respiro diplomático, la volatilidad en los fondos de pensiones y el bajo optimismo de las pymes sugieren mantener la cautela. Recomendamos mantener la ponderación en activos indexados a la UF y renta fija de corta duración, dado que el riesgo inflacionario subyacente por los costos de energía no ha desaparecido.
Perfil Moderado: Oportunidad en sectores defensivos locales y "Value". La gradualidad de la baja de impuestos y los estímulos pro-inversión favorecen a compañías con presencia local sólida. Sin embargo, la toma de utilidades en centros comerciales (Cencomalls -3,57%) sugiere que la selectividad debe ser extrema.
Perfil Agresivo: El repunte del litio y el cobre justifica mantener posiciones en SQM y minería, aunque con monitoreo estricto de los desarrollos en Islamabad. La asociación de Novo Nordisk con OpenAI abre una ventana de interés en tecnológicas de salud. Recomendamos aprovechar la volatilidad para rebalancear hacia sectores que se beneficien de una resolución diplomática rápida, pero manteniendo stop-loss activos por si el bloqueo naval escala.
