REPORTE DIARIO LATIDOS DEL MERCADO: ADVERTENCIAS DE VALORACIÓN EN UN ENTORNO DE "STAGFLATION"
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VIERNES 24 DE ABRIL DE 2026
El optimismo de la semana se enfrenta hoy a una dosis de realidad macroeconómica. Mientras el S&P 500 y el Nasdaq han intentado ignorar el ruido geopolítico, el cierre de semana está marcado por una tensa cautela ante la escalada de riesgos en el Estrecho de Ormuz.
La Advertencia de los Bancos Centrales: En un movimiento inusual, Sarah Breeden del Banco de Inglaterra advirtió que los mercados internacionales están sobrevalorados y no reflejan los riesgos macroeconómicos actuales. Según reportes, este sentimiento de "desconexión" entre máximos históricos y riesgos reales será el tema central de las reuniones de la Fed, el BCE, el BoE y el BCCh la próxima semana.
Energía y Cadena de Suministro: El crudo Brent se mantiene firme sobre los US$100 (acumulando un alza del 17% semanal), impulsado por el control iraní en rutas clave. En EE. UU., el PMI Compuesto subió a 52,0, pero con una advertencia crítica: los tiempos de entrega empeoran y los precios de producción alcanzaron un máximo de cuatro años, lo que sugiere presiones inflacionarias persistentes.
Oasis Corporativo: A pesar del pesimismo, la tecnología sigue demostrando resiliencia. Intel (+23,3%) y AMD (+7,3%) lideran el pre-market tras pronósticos de ingresos superiores a lo esperado, mientras que en Europa, SAP (+6,4%) brilla gracias a su sólido crecimiento en la nube.
II. COYUNTURA LOCAL: SOPORTE PSICOLÓGICO Y ACUERDOS TRIBUTARIOS
En Chile, el mercado digiere noticias regulatorias mientras intenta detener la racha negativa del índice local.
Piso Técnico en el IPSA: El índice cerró en 10.992 puntos, encadenando cinco jornadas de ajustes. No obstante, el repunte comprador al cierre sugiere que el nivel de los 11.000 puntos actúa como un soporte psicológico relevante. Sectores como Consumo y Materiales (Andina-B, CCU, SQM-B) siguen internalizando el alza en los costos operativos.
Alivio Tributario para Pymes: Destaca el compromiso del Gobierno para mantener el impuesto corporativo a Pymes en 12,5% de forma permanente. Esta señal de estabilidad fiscal es positiva para el sentimiento de inversión de mediano plazo, aunque el mercado sigue atento al incremento del gasto en pensiones solidarias (2,1% del PIB).
Divisas y Commodities: El peso chileno cerró presionado en $898 (+$10), debido a un retroceso marginal del cobre (-0,7%) y la persistente prima por riesgo energético que fortalece al dólar a nivel global.
III. SUGERENCIAS TÁCTICAS SEGÚN PERFIL DE RIESGO
Basado en el consenso, nuestras sugerencias se orientan a la preservación de capital ante la volatilidad de fin de semana:
Perfil Conservador: Mantener sobreponderación en Caja (Dólar) y activos de baja duración. La advertencia del Banco de Inglaterra sugiere que el riesgo de un "ajuste" de precios es real; la liquidez será clave para capturar oportunidades tras posibles correcciones.
Perfil Moderado: Enfoque en "Quality Growth". Las utilidades de SAP e Intel demuestran que las empresas líderes con flujo de caja probado pueden navegar el alza de costos. Recomendamos exposición selectiva en tecnología y sectores defensivos que se beneficien de la rotación actual.
Perfil Agresivo: Posicionamiento en Energía y Minería. El Brent camino a su mayor alza semanal ofrece una cobertura natural. En el plano local, monitorear Vapores, que tras el anuncio de dividendos (US$97 millones) demuestra una capacidad de entrega de valor independiente del ciclo macro.
