LATIDOS DEL MERCADO: REPORTE DIARIO CASA WEALTH MANAGEMENT
- 26 may
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Martes, 26 de mayo de 2026
I. Panorama Global: Wall Street y Asia en máximos frente a la volatilidad del crudo y nuevas tensiones bélicas
La complacencia del mercado global está siendo puesta a prueba en las últimas horas. Según informes, el apetito por riesgo y la predisposición de los inversionistas a "comprar en las caídas" (buy the dip) se mantiene firme, permitiendo a los futuros de Wall Street apuntar al alza. Esta resiliencia se replicó en Asia, donde el Kospi de Corea del Sur alcanzó un nuevo récord histórico este martes tras reanudarse las operaciones post-feriado, mientras que el Nikkei 225 de Japón cedió un marginal 0,25% exclusivamente por toma de utilidades. Europa en tanto, acusa incertidumbre en los avances de las conversaciones de paz y un aumento de tensiones en conflicto Rusia-Ukrania.
Con todo, la volatilidad ha regresado con fuerza al mercado de las materias primas. Se observa un repunte en el crudo Brent luego de que el ejército de EE.UU. ejecutara ataques en "defensa propia" en el sur de Irán contra plataformas de misiles y buques que desplegaban minas, gatillando promesas de represalias por parte de Teherán. A este panorama se suma el frente europeo, donde las bolsas registraron ligeras pérdidas este martes. Prensa destaca que el canciller ruso, Serguéi Lavrov, ordenó al secretario de Estado de EE.UU., Marco Rubio, la evacuación inmediata de diplomáticos y ciudadanos estadounidenses de Kiev ante la inminencia de "ataques sistemáticos" contra la capital ucraniana, elevando la prima por riesgo geopolítico en el Viejo Continente.
II. Renta Fija y Geopolítica: El barómetro de los bonos se relaja tras el feriado
A pesar de las fricciones militares y de la presión de Donald Trump en redes sociales para forzar a naciones del Golfo a unirse a los Acuerdos de Abraham, el mercado de deuda soberana insiste en comprar el escenario de una futura desescalada. Tras el festivo del Memorial Day, el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años cayó más de 6 puntos básicos, situándose en el 4,510%. Esta caída en los costos de endeudamiento global alivia transitoriamente las valoraciones y da soporte al optimismo en torno al comercio de Inteligencia Artificial (IA) y las sólidas utilidades corporativas globales.
III. Escenario Local: Polémica fiscal por US$ 10.000 millones, deterioro laboral e impresionante rally del IPSA
La plaza financiera chilena vivió una jornada de alto impacto noticioso, marcada por una profunda controversia macroeconómica y un fuerte optimismo bursátil:
El "Error" de la Dipres en el Ojo del Huracán: Se encendió un duro debate técnico y político entre el exministro Grau y el ministro Quiroz a raíz de lo expuesto en el primer Informe de Finanzas Públicas de la administración del presidente Kast. La Dipres divulgó un presunto "error" en las proyecciones de la deuda pública por un monto de US$ 10.000 millones, desatando declaraciones cruzadas entre el equipo entrante y saliente. El mercado financiero y de renta fija local creemos aguardará con urgencia el pronunciamiento del Consejo Fiscal Autónomo (CFA) para dictaminar la validez técnica de este millonario descalce.
Frente Laboral Complejo: Las cifras macroeconómicas del empleo evidencian un serio deterioro en la economía real. Los despidos bajo la causal de "necesidad de la empresa" sumaron 120 mil durante el primer trimestre de 2026, tras registrarse una fuerte aceleración de 45.676 desvinculaciones adicionales respecto al mes previo.
Resultados Corporativos Mixtos: En el ámbito empresarial, ILC duplicó sus ganancias en el Q1 2026 impulsada por el excelente desempeño de sus filiales financieras. En la vereda opuesta, Vapores (CSAV) entregó pérdidas, justificadas directamente por el impacto logístico del conflicto en el Estrecho de Ormuz. En tanto, que la Familia Angelini afianza su posición en Antarchile (matriz de Empresas Copec) comprando 5% del holding.
Histórica Jornada para el IPSA: Ignorando el ruido fiscal interno, la bolsa de Santiago se alineó con la caída de las tasas de interés en EE. UU. y el apetito por riesgo internacional. El IPSA se disparó un 2,48%, cerrando en los 10.825,53 puntos, liderado por el espectacular rendimiento de LATAM (+5,14%), CMPC (+4,57%) y Cencosud (+3,97%).
Fortalecimiento del Peso: En el mercado cambiario, la moneda local se apreció con fuerza frente al billete verde. El tipo de cambio cayó más de $6, cerrando la sesión en $894,8 por dólar, beneficiado por el relajo de la curva del Tesoro estadounidense.
IV. Sugerencias de Inversión por Perfil de Riesgo
Estrategia de asignación sujeta al respiro transitorio de tasas y la tensión en el crudo:
Perfil Conservador: Mantener la concentración de liquidez en instrumentos de Renta Fija Local de corta duración (Money Markets) indexados a la UF. Aunque el dólar rompió la barrera de los $900 a la baja, el severo deterioro del mercado laboral (120 mil despidos) y el debate por los US$ 10.000 millones en la deuda pública exigen prudencia. Estar indexados a la UF resguarda el capital frente a presiones inflacionarias remanentes (derivadas de la volatilidad del petróleo a US$ 110) sin asumir el riesgo de duración de las tasas largas locales.
Perfil Moderado: Tomar posiciones selectivas en el IPSA favoreciendo a empresas de alta resiliencia y flujos diversificados. Destacamos corporativos como Cencosud (beneficiado por el consumo defensivo) e ILC (cuyas filiales financieras demuestran una potente capacidad de generación de utilidades en entornos de tasas estructurales altas). Se sugiere cautela en el sector inmobiliario y construcción ante las cifras de empleo publicadas.
Perfil Agresivo: Mantener sobreponderación activa en Renta Variable Internacional (Tecnología/IA de EE. UU. y Corea del Sur). La resiliencia del Kospi y Wall Street ante las tensiones en Kiev y el sur de Irán demuestra la fortaleza de la microeconomía global. Para este perfil, el rally del IPSA (+2,48%) ofrece una ventana óptima para toma de utilidades táctica en activos locales y redistribuir flujos hacia megatendencias globales o coberturas en materias primas (energía tradicionales) para capturar los picos de volatilidad del crudo.
Reflexión:
"Las últimas sesiones bursátiles nos recuerda que los mercados de acciones operan bajo dinámicas de flujos corporativos que, muchas veces, logran aislar el ruido geopolítico de corto plazo. Que el IPSA haya recuperado los 10.800 puntos de la mano de LATAM y CMPC es una señal potente de que los activos locales estaban sobrecastigados por el factor tasas en EE. UU. Sin embargo, como asesores globales en CASA Wealth Management, nuestra obligación es mirar la letra chica: la discrepancia fiscal de US$ 10.000 millones ventilada por la Dipres y el incremento agresivo en las causales de despido laboral son luces de alerta estructurales para Chile. El alivio cambiario bajo los $895 debe ser visto como una oportunidad técnica para balancear portafolios, asegurando rentabilidades reales atractivas en UF de corto plazo y manteniendo la pólvora seca para las ventanas de volatilidad que Kiev o Teherán abrirán en los próximos días."
En CASA Wealth Management, mantenemos nuestra convicción: la rentabilidad de la "última línea" hoy no depende de evitar la volatilidad, sino de entender los fundamentos que subyacen a ella. Los invitamos a revisar nuestro análisis, y proporcionar todo lo necesario para iniciar la jornada informado.
Este reporte ha sido elaborado bajo estándares profesionales de asesoría financiera para fines informativos.
