IPC noviembre 0,3%, algo esperado, pero convergente hacia una inflación bajo el 4%.

Los seguros de inflación venían anunciando una variación del 0,3% y 0,35%, sin embargo en noviembre de 2025, el Indice de Precios al Consumidor(IPC) anotó un 0,3%, acumulando 3,7% en el año y de 3,4% a doce meses. Según detalles, destacaron las alzas en las divisiones de transporte (0,7%), así como la de vestuario y calzado (2,6%), y la disminución de la división de bebidas alcohólicas y tabaco (-2,4%). Desde la óptica de productos, el transporte aéreo de pasajeros destacó por su variación (22,8%), los accesorios para vehículos personales (19,6%), servicios de alarma (12,5%) y diarios (15,7%). Por el lado negativo, las bebidas alcohólicas lideraron, particularmente el vino (-6,1%). Con todo, 9 de las 13 divisiones que componen el indice subieron. La sección servicios del IPC continúa fuerte, con una variación anualizada del 5,6% (0,6% mensual), algo por sobre lo visto en octubre, pero inferior al 6,5% de noviembre del 2024. En cuanto a la sección bienes, mantuvo una variación anualizad del 1,7%, y también inferior a lo visto hace 12 meses a atrás.

La figura inflacionaria del mes, nos parece sigue confirmando la retirada de la inflación o mejor dicho la devuelta hacia el umbral perseguido por la autoridad monetaria, sosteniendo con ello el "anclaje" de expectativas, algo relevante en una año lleno de volatilidades por guerra comercial, tensiones geopolíticas y elecciones locales. Si los seguros están correctos, para diciembre esperamos un IPC entre 0% y -0,1%, por lo que cerraríamos el año 2025 con una inflación bajo el 4%. La dinámica cambiaria apreciativa del peso chileno sin duda podría ayudar o lo esta haciendo, proporcionando algún margen para reducir la TPM y dejarla al menos para este 2025 en un 4,5%.

Fuente: CASA y BCCh